CPPI策略

CPPI（Constant Proportion Portfolio Insurance），直译过来就是恒定比例投资组合保险策略。举个例子，假设你手中有100元本金，希望到期保本，也就是至少要拿回开始的100元，按照CPPI策略，需要做如下操作。

第一步：为保证本金安全，购买市场上一只国家背书的可靠债券，价格95元，两年后到期还本付息95+5=100元。这95元就是价值底线。

第二步：剩下的 5元用于投资股票，这5元是安全垫。

第一个保本期结束后，如果股票增值至10元，本金拿回100元，那么资产一共增至110元。进入第二个保本期时，如果债券市场利率不变，保证本金100元的情况下，投资股票的资产（即风险资产）可以达到15元。这就是CPPI策略。