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| 可赎回债券 [2025/07/14 12:58] – 创建 xiaoer | 可赎回债券 [2025/07/29 16:54] (当前版本) – [投资启示：普通投资者如何应对？] xiaoer | ||
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| * **评估补偿是否足够：** 可赎回债券通常会提供比同类不可赎回债券更高的票面利率，以此作为对投资者承担“被赎回风险”的补偿。你需要问自己：**这多出来的利息，是否足以弥补我未来可能面临的再投资风险？** | * **评估补偿是否足够：** 可赎回债券通常会提供比同类不可赎回债券更高的票面利率，以此作为对投资者承担“被赎回风险”的补偿。你需要问自己：**这多出来的利息，是否足以弥补我未来可能面临的再投资风险？** | ||
| * **关注最差情况下的收益：** 不要只盯着美好的[[到期收益率]] (Yield to Maturity, YTM)，它假设债券能安稳持有到期。对于可赎回债券，你必须计算并高度重视**[[赎回收益率]] (Yield to Call, YTC)**。YTC是指在最早可赎回日就被赎回的情况下，你能获得的年化收益率。一个精明的投资者会优先考虑最坏的情况，YTC就是你的“压力测试”指标。 | * **关注最差情况下的收益：** 不要只盯着美好的[[到期收益率]] (Yield to Maturity, YTM)，它假设债券能安稳持有到期。对于可赎回债券，你必须计算并高度重视**[[赎回收益率]] (Yield to Call, YTC)**。YTC是指在最早可赎回日就被赎回的情况下，你能获得的年化收益率。一个精明的投资者会优先考虑最坏的情况，YTC就是你的“压力测试”指标。 | ||
| - | * **寻找[[安全边际]]：** 如果一只可赎回债券的市场价格已经低于其赎回价格，并且其赎回收益率（YTC）依然非常有吸引力，那么它可能提供了一定的[[安全边ดิจ]]。这意味着即使它真的被提前赎回，你的收益也还不错。反之，如果市价已高于赎回价，那么风险就相当高了。 | + | * **寻找[[安全边际]]：** 如果一只可赎回债券的市场价格已经低于其赎回价格，并且其赎回收益率（YTC）依然非常有吸引力，那么它可能提供了一定的[[安全边际]]。这意味着即使它真的被提前赎回，你的收益也还不错。反之，如果市价已高于赎回价，那么风险就相当高了。 |
| * **分散是永恒的法则：** 不要将所有资金都投入到可赎回债券中。通过构建一个包含可赎回与不可赎回债券、不同期限、不同发行方的多元化投资组合，可以有效分散单一债券被赎回所带来的冲击。 | * **分散是永恒的法则：** 不要将所有资金都投入到可赎回债券中。通过构建一个包含可赎回与不可赎回债券、不同期限、不同发行方的多元化投资组合，可以有效分散单一债券被赎回所带来的冲击。 | ||