有效市場假說 [投资大辞典]

有效市場假說

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--- 有效市場假說 [2025/07/22 13:11] – 创建 xiaoer
+++ 有效市場假說 [2025/07/29 16:55] (当前版本) – [价值投资者的反思：市场先生的“情绪病”] xiaoer
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 然而，以[[沃伦·巴菲特 (Warren Buffett)]]为代表的[[价值投资 (Value Investing)]]者们，用他们一生的辉煌业绩对EMH提出了最响亮的质疑。
   * **逻辑：** 价值投资者认为，市场远非时刻有效。巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆提出的[[市场先生 (Mr. Market)]]比喻，生动地描绘了市场的常态：他是一个情绪极不稳定的合伙人，时而极度乐观，愿意出高价买你的股票；时而又极度悲观，哭着喊着要把手里的好股票折价卖给你。
-  * **机会所在：** 正是由于这种由人性的贪婪和恐惧驱动的“无效性”，才为理性的投资者创造了机会。价值投资的核心，就是在市场先生恐慌时，以低于公司[[内在价值 (Intrinsic Value)]]的价格买入，并留有足够的[[安全边ดิจ (Margin of Safety)]]。巴菲特曾说：“//我很高兴自己在一个近乎有效的市场中运作，这意味着偶尔会有些价格错得离谱的机会。//”
+  * **机会所在：** 正是由于这种由人性的贪婪和恐惧驱动的“无效性”，才为理性的投资者创造了机会。价值投资的核心，就是在市场先生恐慌时，以低于公司[[内在价值 (Intrinsic Value)]]的价格买入，并留有足够的[[安全边际]]。巴菲特曾说：“//我很高兴自己在一个近乎有效的市场中运作，这意味着偶尔会有些价格错得离谱的机会。//”
 ===== 辞典君总结 =====
 **有效市场假说**并非一个非黑即白的绝对真理，而更像一个“光谱”。市场在大部分时间、对大部分股票来说，是相当有效的，这使得持续战胜市场成为一项极其艰巨的任务。