显示页面过去修订反向链接回到顶部 本页面只读。您可以查看源文件，但不能更改它。如果您觉得这是系统错误，请联系管理员。 ======每间可售房收入====== 每间可售房收入 (Revenue Per Available Room, 简称RevPAR)，是[[酒店业]]广泛采用的核心业绩衡量指标。它就像是为酒店量身打造的“单店效率”温度计，反映了酒店在特定时间内，平均每间可供销售的客房所产生的收入。RevPAR的精妙之处在于，它同时兼顾了“卖出多少房间”和“每个房间卖了多少钱”这两个核心经营问题，因此比单独看[[入住率]]或[[平均每日房价]]更能综合地评估酒店的创收能力和经营健康度。对于投资者而言，这是一个透视酒店资产盈利能力和管理水平的绝佳窗口。 ===== RevPAR是什么？ ===== 想象一下，你开了一家有100个房间的“投资大辞典”主题酒店。RevPAR就是告诉你，平均下来，你这100个房间（无论是否住人）每天能为你赚回多少房费。 ==== 核心计算公式 ==== 计算RevPAR主要有两种简单直接的方法，它们殊途同归： - **方法一：房价与入住率的乘积** > **RevPAR = [[平均每日房价]] (ADR) x [[入住率]] (Occupancy Rate)** > > * //平均每日房价 (ADR)//：就是你酒店所有已售客房的平均价格。比如昨晚卖了80间房，总房费收入是8000元，那ADR就是 8000 / 80 = 100元。 > * //入住率//：指你酒店实际售出的客房数占总可售客房数的比例。比如你有100间房，卖了80间，入住率就是 80 / 100 = 80%。 > * 那么，你的RevPAR就是 100元 x 80% = **80元**。 - **方法二：总收入除以总房间** > **RevPAR = 酒店总客房收入 / 总可售房间数** > > * 接着上面的例子，总客房收入是8000元，总可售房间数是100间。 > * 你的RevPAR就是 8000元 / 100间 = **80元**。 两种方法结果完全一样，但第一种公式更能帮助投资者理解RevPAR背后的驱动因素：**价格**和**数量**。 ===== 为什么RevPAR对投资者很重要？ ===== 对于[[价值投资]]者来说，数字背后隐藏的商业逻辑远比数字本身重要。RevPAR就是这样一个能讲述精彩商业故事的指标。 ==== 一把衡量酒店经营状况的“标尺” ==== RevPAR是一个综合性指标，避免了片面判断。 * **场景一：** 隔壁“韭菜旅馆”宣布入住率高达95%，但它是靠每晚30元的跳楼价实现的，其RevPAR可能很低。 * **场景二：** 对街“长持酒店”入住率只有60%，但凭借其奢华服务，平均房价高达500元，其RevPAR（500 x 60% = 300元）可能远超前者。 显然，“长持酒店”的盈利能力和品牌价值更胜一筹。RevPAR帮助我们穿透表象，直达经营本质。 ==== 洞察公司的“护城河”和“定价权” ==== 一个持续增长且高于同行的RevPAR，往往是一家酒店拥有强大[[护城河]]的信号。 * **强大的品牌吸引力：** 无论是希尔顿还是万豪，强大的品牌本身就能带来更高的入住率和房价。 * **优越的地理位置：** 占据核心地段的酒店，自然不愁客源。 * **卓越的服务体验：** 好的口碑能转化为实实在在的回头客和高评价，支撑更高的价格。 当一家酒店能在提升平均每日房价（ADR）的同时，还能维持甚至提升入住率，这直接证明了它拥有强大的[[定价权]]。这意味着它可以在不严重影响客流量的情况下主动提价，这是利润增长的黄金动力。 ==== 经济周期的“晴雨表” ==== 酒店业是典型的周期性行业。经济繁荣时，商务和休闲旅游需求旺盛，酒店RevPAR普遍上扬；经济衰退时，企业和个人削减开支，RevPAR则会承压下滑。通过观察一家酒店集团RevPAR在不同经济周期中的表现，投资者可以评估其抵御风险的能力和恢复的弹性。 ===== 如何运用RevPAR进行投资分析？ ===== 拿到一家酒店公司的财报，找到RevPAR数据后，你可以像侦探一样从以下几个角度展开分析： * **看趋势，不看单点：** 不要只关心一个季度的RevPAR。拉长时间线，观察其过去几年、几十个季度的RevPAR走势。是稳定增长，还是大起大落？穿越周期的持续增长尤为可贵。 * **横向比较，看清行业地位：** 将目标公司的RevPAR与主要竞争对手进行比较。它在行业中处于什么位置？是领头羊、追赶者还是掉队者？这种比较能帮你识别出真正的优质企业。 * **拆解分析，探寻增长动力：** RevPAR的增长是由ADR提升驱动，还是由入住率提升驱动？ - //由入住率驱动的增长//：可能发生在酒店业复苏初期，房间从“空着”到“住满”。 - //由ADR驱动的增长//：往往发生在成熟期，是品牌实力和定价权的体现，这种增长的质量更高。 - **最理想的状态是两者齐头并进。** * **警惕局限性：** RevPAR虽好，但并非全部。它**只包含客房收入**，并未计入餐饮、会议、水疗等其他收入来源。对于业务多元化的大型度假酒店，仅看RevPAR可能会低估其总收入。因此，还需要结合[[息税折旧及摊销前利润]] (EBITDA)等其他财务指标，进行全面评估。