======乔尔·格林布拉特======
乔尔·格林布拉特 (Joel Greenblatt) 是当代美国投资界一位响当当的人物。他不仅是战绩辉煌的[[对冲基金]]经理、哥伦比亚大学商学院的客座教授，更是一位热衷于将复杂投资原理简单化的布道者。他最为人称道的成就是独创了“[[神奇公式]]”投资法，并将其写进了畅销书《股市稳赚》（//The Little Book That Beats the Market//）中。格林布拉特的核心理念一脉相承于[[价值投资]]的鼻祖[[本杰明·格雷厄姆]]，即“用便宜的价格买入优秀的公司”，但他用一种巧妙的量化方式，让普通投资者也能轻松上手，找到市场中的“便宜好货”。
===== 投资理念的核心：神奇公式 =====
格林布拉特最闪亮的标签，无疑是他发明的“神奇公式”（Magic Formula）。这个公式并非什么复杂的数学模型，而是两个简单财务指标的巧妙组合，旨在系统性地、不带偏见地选出优质且便宜的股票。
==== 什么是神奇公式？ ====
神奇公式的筛选标准只有两个，一个看“质地”，一个看“价格”：
  - **资本回报率 (Return on Capital, ROC)：** 这个指标用来回答：“这门生意好不好？”它衡量的是一家公司用投入的资本能赚取多少利润。[[资本回报率]]越高，说明公司的盈利能力越强，商业模式越优秀，是一家“**好公司**”。
  - **股票收益率 (Earnings Yield)：** 这个指标用来回答：“现在买入划算吗？”它衡量的是公司的盈利相对于其市值的比例，可以简单理解为[[市盈率]]的倒数。[[收益率]]越高，说明你为公司每赚一块钱所付出的股价成本越低，是一个“**好价格**”。
神奇公式的操作步骤就像一个全自动寻宝机：
  - 第一步：将市场上所有公司按“资本回报率”从高到低排名。
  - 第二步：再将所有公司按“股票收益率”从高到低排名。
  - 第三步：将两项排名相加，总排名最靠前的公司，就是神奇公式筛选出的“便宜好货”组合。
==== 神奇公式的精髓 ====
神奇公式的精髓在于它将[[沃伦·巴菲特]]“以合理的价格投资伟大的公司”的思想，变成了一套普通人可以执行的、纪律严明的投资流程。它强制投资者同时关注**质量**和**价格**这两个核心要素，有效避免了两种常见的投资陷阱：
  * **价值陷阱：** 只图便宜，买入了一堆业务不断恶化的“烂公司”。
  * **成长陷阱：** 为“好公司”支付了过高的价格，导致回报不佳。
通过这套简单的量化系统，格林布拉特帮助投资者克服了人性的恐惧与贪婪，用纪律代替情绪做决策。
===== 超越公式：格林布拉特的投资智慧 =====
虽然神奇公式广为人知，但格林布拉特本人的投资智慧远不止于此。
==== 特殊情况投资 ====
格林布拉特也是一位[[特殊情况投资]]（Special Situations Investing）的大师。这类投资专注于公司重组、[[分拆]]、并购、破产清算等特殊事件带来的投资机会。这些事件往往会造成市场对公司价值的暂时性错判，为嗅觉敏锐的投资者创造出巨大的获利空间。这显示了他深度分析复杂情况的能力，远非一个简单的“公式信徒”。
==== 集中投资与长期持有 ====
无论是运用神奇公式还是进行特殊情况投资，格林布拉特都强调**集中投资**和**长期持有**。他建议投资者构建一个由20-30只精选股票组成的投资组合，并至少持有一年以上。因为即使是神奇公式，也可能在短期内跑输市场。他告诫投资者，必须有足够的耐心，忽略[[市场先生]]（Mr. Market）的短期情绪波动，静待价值回归。
===== 给普通投资者的启示 =====
格林布拉特的投资哲学为普通投资者提供了极其宝贵的行动指南：
  * **拥抱系统化：** 建立一套属于自己的、基于价值的投资规则，并严格遵守。这能帮你抵御市场的噪音和内心的情绪，做出更理性的决策。
  * **化繁为简：** 成功的投资并不需要高深的数学或内幕消息。抓住问题的核心——“好公司”和“好价格”——你就已经走在了正确的道路上。
  * **耐心是终极的美德：** 价值投资不是一夜暴富的魔法，而是一场需要耐心的长跑。给予你的投资策略足够的时间去发挥作用，时间会是优秀公司最好的朋友。