======低估======
[[低估]]（//Undervalued//）是指一种[[金融资产]]（如[[股票]]、[[债券]]或其他[[投资]]产品）在[[市场]]上的[[交易价格]]低于其[[内在价值]]的状态。换句话说，市场没有充分认识到该资产的真实价值，导致其售价比它“应该”值多少钱要便宜。对于我们《投资大辞典》所倡导的[[价值投资]]和[[低风险投资]]者来说，发现并买入被低估的资产，是获取[[超额收益]]的核心策略。

===== 为什么资产会被低估？ =====
资产被低估的原因多种多样，通常与[[市场]]的非理性行为有关：
  * **[[市场情绪]]过度悲观：** 当[[经济]]前景不明朗、行业遭遇短期困境或突发负面新闻时，投资者可能会过度恐慌，盲目[[卖出]]，导致一些优质资产被“错杀”，价格远低于其真实价值。
  * **[[信息不对称]]或滞后：** 市场可能尚未完全消化某些积极信息，或者对资产的真实情况存在误解。一些有价值的信息可能只被少数人掌握，导致资产价格未能及时反映其价值。
  * **[[行业]]或[[公司]]处于“冷门”：** 某些行业或公司可能暂时不受市场关注，缺乏炒作热点，导致其价值被忽视。
  * **[[短期]]业绩波动：** 公司可能因为一次性事件或短期经营调整导致业绩下滑，但其[[长期]]发展前景并未改变，市场却因此给予了过低的估值。

===== 如何识别被低估的资产？ =====
识别被低估的资产需要投资者进行深入的[[基本面分析]]，而非仅仅关注[[市场价格]]的涨跌。以下是一些常用的方法和[[财务指标]]：
  * **[[内在价值]]评估：** 这是核心。投资者需要通过[[现金流折现]]（DCF）、[[资产重置成本法]]等方法，估算出资产在未来能创造的真实价值。如果[[市场价格]]显著低于这个估值，就可能存在低估。
  * **[[市盈率]]（PE Ratio）：** 比较公司的市盈率与行业平均水平、历史水平或同类公司的市盈率。如果一家公司的市盈率明显低于同行业其他公司，且其基本面良好，可能被低估。
  * **[[市净率]]（PB Ratio）：** 比较公司的市净率。如果市净率低于1，意味着公司[[市值]]低于其[[净资产]]，可能存在低估（但需警惕“[[价值陷阱]]”）。
  * **[[股息率]]：** 如果一家公司的股息率远高于行业平均水平或[[无风险利率]]，且其[[盈利能力]]稳定，可能表明其股价被低估。
  * **[[自由现金流]]：** 关注公司产生自由现金流的能力。持续强劲的自由现金流是公司内在价值的重要体现。
  * **[[护城河]]分析：** 评估公司是否拥有强大的“护城河”（//Moat//），即其特有的[[竞争优势]]，如品牌、技术、专利、成本优势等。拥有深厚护城河的公司，即使短期被低估，长期也更可能回归其价值。

===== 低估在价值投资中的重要性 =====
对于[[价值投资]]者而言，“低估”是其策略的基石：
  - **提供[[安全边际]]：** 以低于内在价值的价格买入资产，意味着投资者拥有更大的安全边际。即使未来市场出现波动，投资者也能有更强的抗风险能力，因为买入成本已经足够低。
  - **获取超额收益：** 当市场最终认识到资产的真实价值时，其价格会逐渐向内在价值回归，甚至超越，从而为早期发现并买入的投资者带来丰厚的回报。
  - **实践[[逆向投资]]：** 发现低估资产往往需要投资者具备[[逆向思维]]，在市场普遍悲观、无人问津时敢于买入，这正是逆向投资的体现。

总结来说，“低估”是[[价值投资]]者寻找“宝藏”的关键信号。它要求投资者超越市场的短期喧嚣，深入挖掘资产的真实价值，并以[[耐心]]和[[纪律]]等待价值的回归。通过识别并投资于被低估的优质资产，投资者能够更好地实践[[低风险投资]]的理念，实现[[财富]]的稳健[[增长]]。