======保本======
保本 (Capital Preservation)，在投资领域，指的是确保投入的本金（Principal）不会发生亏损。这几乎是所有投资者，特别是风险厌恶型投资者的首要目标。正如股神巴菲特的名言：“投资的第一条准则：永远不要亏钱；第二条准则：永远不要忘记第一条。” 然而，绝对的、无条件的“保本”在现实中凤毛麟角，通常伴随着极低的收益或苛刻的限制条件。因此，理解“保本”的真正含义，并学会在风险与收益之间找到平衡，是投资者走向成熟的必修课。
===== “保本”的真相：没有免费的午餐 =====
许多金融产品都打着“保本”的旗号吸引投资者，但天上不会掉馅饼。理解这些产品背后的逻辑至关重要。
==== 承诺的代价 ====
所谓的“保本”承诺，往往需要你付出相应的代价，最常见的就是**牺牲流动性和潜在的高收益**。
  * **保本理财产品：** 银行或金融机构发行的[[结构性产品]] (Structured Product) 常常承诺保本。它们通常将大部分资金投资于国债、存款等低风险资产以确保本金安全，同时用一小部分资金或利息去博取高收益（如挂钩股票、指数、黄金等）。这意味着，如果市场表现不佳，你可能只能拿回本金，收益率为零。
  - **保本基金：** 这类基金通过复杂的投资策略（如CPPI策略）来运作，在牛市中放大收益，在熊市中则力求保住本金。但“保本”通常有前提条件，比如需要持有完整的[[投资周期]]（通常是2到3年），提前赎回则不保证本金安全。
==== “保本”的隐形风险 ====
即便合同白纸黑字写着“保本”，也并非高枕无忧。
  * **[[信用风险]] (Credit Risk)：** 保本的承诺方是谁？如果是一家实力不强的机构，其自身的违约风险就会让“保本”二字失去意义。虽然银行存款有[[存款保险制度]]的保障，但其他金融产品的担保则需要仔细甄别。
  * **[[通货膨胀]] (Inflation) 风险：** 这是最容易被忽视的“本金杀手”。假设你投资10万元，一年后成功“保本”拿回10万元。但如果这一年的通货膨胀率是3%，你这10万元的实际购买力已经缩水了。//名义上的保本，实质上的亏损。//
===== 价值投资者的“保本”智慧 =====
对真正的[[价值投资]]者而言，“保本”不是通过购买某个特定产品来实现的，而是一种内化于心的投资哲学和方法论。它追求的是一种更深层次、更主动的本金安全。
==== 安全边际：终极的护城河 ====
这是价值投资的基石。[[安全边际]] (Margin of Safety) 指的是以远低于资产[[内在价值]] (Intrinsic Value) 的价格买入。比如，你经过分析认为一家公司每股价值10元，但你只在股价跌到5元时才买入。这5元的差价就是你的安全边际。它就像一个安全气垫，为你可能的判断失误、未预料到的行业风险或市场恐慌提供了缓冲，从而极大地保护了你的本金。这才是最可靠的“保本”。
==== 能力圈：只在自己看得懂的池塘里游泳 ====
[[能力圈]] (Circle of Competence) 是指投资者个人真正理解的领域或行业。巴菲特从不投资他看不懂的科技股（早期），不是因为科技股不好，而是因为那超出了他的能力圈。在自己熟悉的领域投资，能让你更准确地判断企业价值，识别风险，避免因无知而犯下颠覆性的错误，这本身就是一种保本策略。
===== 《投资大辞典》的“保本”小贴士 =====
对于普通投资者，我们提供以下几条实用的“保本”建议：
  * **警惕不切实际的承诺：** 任何宣传“既保本、又高息”的投资机会，都应该引起你的最高警惕。这往往是骗局的经典诱饵。请记住，**高收益必然伴随着高风险**。
  * **打破名义保本的幻觉：** 你的投资目标不应仅仅是保住本金的票面数字，而应是保住并提升其购买力。因此，在做任何投资决策时，都应将预期的通货膨胀率考虑在内，追求超越通胀的[[实际回报率]] (Real Rate of Return)。
  * **构建你自己的[[防御性投资组合]]：** 与其寻找单一的“保本”产品，不如通过[[资产配置]] (Asset Allocation) 来构建一个稳健的投资组合。将资金分散投资于现金、高信用等级的债券、以及具备宽阔护城河和安全边际的优质公司股票，从整体上实现风险可控和本金安全。