======保证金======
保证金（Margin）是投资者在进行[[杠杆交易]]时，需要向[[券商]]或[[交易所]]存入的一笔资金，作为履行[[合约]]义务的[[担保]]。你可以把它想象成一笔“押金”或“抵押金”，用来确保你在借钱或以小博大时，有能力承担可能出现的亏损。这种机制允许投资者用较少的本金控制更大价值的[[资产]]或[[头寸]]，从而有机会放大潜在收益。然而，这枚硬币的另一面是，它也会等比例放大潜在亏损。保证金交易在[[期货]]、[[期权]]、外汇以及股票的[[信用交易]]（又称“融资融券”）中非常常见。
===== 保证金的种类与功能 =====
  *  [[初始保证金]]（Initial Margin）：这是投资者开立新的杠杆头寸时，必须存入的最低资金额度。它通常是合约或交易总价值的一定百分比。例如，如果你想买价值10万元的股票，券商可能要求你存入2万元作为初始保证金，这意味着你可以用2万元的本金，控制10万元的股票，其余部分是借来的。
  *  [[维持保证金]]（Maintenance Margin）：一旦你开立了头寸，账户中的净值（你所持资产的市值减去借款）必须始终保持在某一最低水平之上。这个水平通常低于初始保证金。维持保证金是为了确保投资者在市场波动时，账户仍有足够的资金来覆盖潜在亏损。
保证金的核心功能是提供//杠杆//。杠杆就像一把双刃剑，它可以在市场顺风顺水时帮助你迅速积累财富，但一旦市场逆转，也可能让你损失惨重，甚至超出你投入的本金。
===== 追加保证金通知：风险警报 =====
  *  **追加保证金通知（Margin Call）**：当你的账户净值因为市场价格不利变动，跌破了维持保证金水平时，券商就会向你发出“追加保证金通知”（Margin Call）。这就像是券商在提醒你：“喂，你的押金不够了，请赶紧补钱！”
  *  **潜在后果**：如果你未能及时补足资金，券商为了保护自身利益，有权强制平仓你的部分或全部头寸，以使账户回到合规状态。这通常发生在市场大幅下跌时，强制平仓往往会加剧你的亏损，甚至导致[[穿仓]]——即亏损金额超过了你投入的全部本金，你还倒欠券商钱。
===== 保证金与价值投资理念 =====
本辞典以[[价值投资]]为核心理念，而保证金交易与价值投资的精髓存在显著差异。历史上，包括//沃伦·巴菲特//在内的众多价值投资大师，都极力规避使用杠杆进行投资。
  *  **风险规避**：价值投资强调通过深入分析企业基本面，寻找被低估的优质资产，并以“[[安全边际]]”来规避风险，追求长期复合增长。而保证金交易则引入了额外的[[市场风险]]和[[流动性风险]]，可能导致投资者在短期内因市场波动而被迫平仓，无法等到价值回归。
  *  **心态影响**：保证金交易的高杠杆特性，往往会放大投资者的情绪波动，导致非理性决策。这与价值投资强调的//独立思考//、//逆向投资//、//长期持有//等稳健策略背道而驰。对于普通投资者来说，保护本金、追求稳定回报永远是第一要务。
===== 投资启示 =====
  -  **杠杆是双刃剑**：请深刻理解保证金带来的杠杆效应。它在放大收益的同时，更会等比例放大风险。永远不要忘记，收益是风险的补偿，过度追求高收益往往伴随着过高的风险。
  -  **量力而行，远离不熟悉**：对于绝大多数普通投资者而言，不使用或谨慎使用保证金，坚持用闲置资金进行投资，是更为稳健和负责任的选择。在不了解杠杆交易的全部风险前，切勿轻易尝试。
  -  **安全边际至上**：巴菲特有句名言：“风险来自于你不知道自己在做什么。”始终将保护本金和[[安全边际]]放在首位，这是价值投资的基石，也是避免重大亏损的关键。
  -  **长期思维，而非投机**：价值投资的魅力在于长期复利的力量。与其追求短期高杠杆的暴富，不如踏踏实实地通过长期持有优秀企业，分享经济增长和企业发展的红利，这才是普通投资者实现财富增值的康庄大道。