======再平衡======
[[再平衡]]（//Rebalancing//）是[[资产配置]]策略中的一个关键操作，特指当[[投资组合]]中各类[[资产]]（如[[股票]]和[[债券]]）的实际比例，因[[市场波动]]而偏离预设目标比例时，[[投资者]]通过[[买入]]表现相对较差的资产并[[卖出]]表现相对较好的资产，从而将组合比例恢复到初始设定的过程。它是实现[[股债平衡]]等[[长期投资]]策略的重要手段。

==== 再平衡的原理 ====
再平衡的有效性建立在以下几个核心原理之上：
  * **[[风险控制]]：** 随着[[市场]]波动，某些资产的[[价格]]上涨可能导致其在投资组合中的占比过高，从而增加了整体[[风险]]暴露。再平衡通过降低高占比资产的比例，将投资组合的风险水平重新调整回投资者可承受的范围。
  * **[[逆向投资]]的实践：** 再平衡本质上是一种**“高抛低吸”**的行为。它要求投资者卖出那些已经上涨、占比过高的资产（通常是高估的部分），同时买入那些相对下跌、占比过低的资产（可能是低估的部分）。这与[[价值投资]]中“人弃我取”的理念不谋而合，有助于在市场非理性波动中捕捉机会。
  * **维持[[投资]]纪律：** 再平衡帮助投资者避免[[情绪化交易]]。在市场狂热时，它强制你卖出部分热门资产，避免过度追涨；在市场恐慌时，它鼓励你买入被低估的优质资产，避免盲目割肉。

==== 何时进行再平衡 ====
再平衡并非越频繁越好，因为每次操作都会产生[[交易成本]]（如[[佣金]]和[[税费]]）。常见的再平衡方法有：
  - **定期再平衡：**
      * **操作方式：** 设定固定的时间间隔，例如每季度、每半年或每年进行一次再平衡。
      * **优点：** 简单易行，便于执行，无需频繁关注市场。
      * **缺点：** 可能错过短期市场机会，或在市场波动不大时产生不必要的交易成本。
  - **[[阈值]]再平衡：**
      * **操作方式：** 设定一个[[偏离度]]阈值。当任何一类资产的实际比例偏离目标比例达到或超过某个百分比（例如5%或10%）时，才进行再平衡。
      * **优点：** 减少不必要的交易，只在有显著偏离时才操作，更有效率。
      * **缺点：** 需要投资者更频繁地监控投资组合的比例。

==== 再平衡的步骤 ====
无论采用哪种方法，再平衡通常遵循以下步骤：
  - **设定目标比例：** 根据自身的[[风险承受能力]]和[[投资]]目标，确定[[股票]]、[[债券]]等各类资产在投资组合中的理想比例（例如60%股票，40%债券）。
  - **监控投资组合：** 定期或持续关注投资组合中各类资产的实际占比。
  - **计算偏离度：** 比较实际占比与目标占比的差异。
  - **执行调整：** 如果偏离度达到再平衡的条件，则卖出占比过高的资产，买入占比过低的资产，使比例恢复到目标水平。

==== 再平衡的优势 ====
  * **优化[[风险收益]]：** 通过动态调整，帮助投资组合在不同市场环境下维持最佳的风险收益平衡。
  * **强制[[低买高卖]]：** 再平衡机制促使投资者在资产价格上涨时卖出，在资产价格下跌时买入，从而自动实现逆向投资，有助于提升长期收益。
  * **培养[[投资纪律]]：** 遵循再平衡规则有助于投资者克服人性中的贪婪和恐惧，坚持既定的投资策略。
  * **降低[[投资组合波动性]]：** 尤其是在市场剧烈波动时，再平衡有助于平滑投资组合的净值曲线。

==== 再平衡的注意事项 ====
  * **交易成本：** 频繁的再平衡会增加交易成本，因此需要权衡再平衡的频率和成本。
  * **[[税收]]影响：** 在某些国家或地区，卖出盈利的资产可能会产生[[资本利得税]]，投资者需要将税收因素纳入考虑。
  * **市场环境：** 在极端市场环境下（如长期[[牛市]]或[[熊市]]），过于严格的再平衡可能导致错失部分收益或过早介入下跌。然而，从[[价值投资]]和[[低风险投资]]的角度看，坚持再平衡有助于规避过度风险。

总结来说，再平衡是[[长期投资]]者实现[[资产配置]]目标、控制风险、并有效实践[[逆向投资]]理念的基石。它要求投资者保持耐心和纪律，不被短期市场情绪所左右，从而在漫长的投资旅程中行稳致远。