======已实现收益======
已实现收益（Realized Gain）是指投资者通过**卖出**一项[[资产]]后，实际获得的高于其原始[[成本]]的利润。这笔钱已经从市场的浮动估值变成了您账户里实实在在的现金，也就是我们常说的“落袋为安”。它与[[未实现收益]]（Unrealized Gain）构成了收益的一体两面。未实现收益好比您持有的股票从10元涨到了15元，账面上您“赚了”5元，但这笔钱还只是“纸上富贵”，随时可能因价格回落而烟消云散。只有当您在15元的价格卖出后，这5元才从“未实现”转变为“已实现”，真正成为您的囊中之物。
===== 收益的两种“形态”：落袋为安 vs. 纸上富贵 =====
理解收益的两种形态，就像农夫看待田地里的庄稼。
==== 已实现收益：丰收的果实 ====
这部分收益是您已经收割并放入谷仓的粮食。
  * **定义**：当您卖出一项投资（如股票、基金、房产等），卖出价格高于您的买入[[成本]]时，产生的利润就是已实现收益。
  * **公式**：已实现收益 = 卖出价格 - 买入成本 - 交易费用
  * **特点**：
    * **确定性**：这笔钱已经到手，不会再随着市场波动而改变。它是对您过去投资决策的最终兑现。
    * **可支配性**：您可以自由地使用这笔钱进行再投资、消费或用于其他目的。
    * **税务相关**：一旦收益实现，通常就需要考虑缴纳[[资本利得税]]的问题了。
==== 未实现收益：地里的庄稼 ====
这部分收益是还在地里茁壮成长的庄稼，看起来硕果累累，但没到收割的那一刻，一切都还有变数。
  * **定义**：当您持有的资产当前[[市值]]高于您的买入成本时，这部分增值就是未实现收益。
  * **公式**：未实现收益 = 当前市值 - 买入成本
  * **特点**：
    * **波动性**：它像市场的影子，时刻跟随着资产价格上下浮动。今天的“收益”可能就是明天的“亏损”。
    * **非现金**：它只是账户上的一个数字，不能直接拿来用。
    * **暂时免税**：在大多数税务体系下，只要您不卖出资产，这部分收益就无需缴税。
===== 为什么区分“已实现”和“未实现”很重要？ =====
在价值投资的漫长旅途中，清晰地辨别这两种收益，能帮助我们做出更理性的决策。
==== 税务影响：国王要来收税了 ====
这是两者最实际的区别。税务部门只关心你是否“落袋为安”。
  * **已实现收益**：通常被视为应税收入。卖出资产后的下一个纳税年度，您可能需要为这部分利润缴税。
  * **未实现收益**：由于您没有卖出，所以//在法律上您还没有“赚到”这笔钱//，因此无需立即缴税。这为[[长期主义]]投资者提供了巨大的优势，他们可以让利润在免税的环境下持续“利滚利”。
==== 投资行为：你的“卖出”按钮听谁的？ ====
对这两种收益的不同态度，深刻地影响着投资者的行为和最终结果。
  * **避免“过早兑现”的冲动**：许多新手投资者看到一点点未实现收益就心痒难耐，急于将其“实现”，结果可能错失了优质公司未来十倍、百倍的增长。价值投资鼓励我们**让胜利的果实充分成长**。
  * **克服“[[损失厌恶]]”心理**：反过来，当面对未实现亏损时，人们往往不愿意卖出，拒绝将“浮亏”变为“实亏”。这种心理有时会让我们死守着劣质资产，错失了将资金重新配置到更优机会的可能。
  * **评估[[投资组合]]的真实表现**：一个优秀的[[投资组合]]，可能在很长一段时间内都充满了大量的//未实现收益//。如果您只用“已实现收益”来衡量一位基金经理或您自己的表现，可能会得出非常片面的结论。
===== 投资启示录 =====
对于价值投资者而言，“已实现收益”是结果，而非追逐的目标。
  * **关注资产质量，而非短期浮盈**：您的精力应该放在寻找伟大的公司并长期持有上，而不是每天盯着账户里未实现收益的跳动。
  * **把“卖出”当作一项严肃的决策**：卖出的原因应该是公司的基本面变坏了、价格远超其内在价值，或者有更好的投资机会出现，而不应仅仅是为了“锁定利润”。
  * **耐心是实现超额收益的放大器**：时间是优秀公司的朋友。通过延长持有时间，您不仅能让未实现收益成长得更久、更可观，还能享受税务递延带来的复利效应。最终，在最合适的时机去实现它，才是真正的投资智慧。