======成功努力法======
成功努力法 (Successful Efforts Method) 是一种在石油和天然气行业中广泛使用的会计处理方法。想象一家石油公司像个寻宝猎人，在广袤的土地上钻井勘探。[[成功努力法]]的原则是：**只有那些成功找到“宝藏”（即具有商业开采价值的油气储量）的钻井成本，才能被当作资产记录下来，这个过程叫[[资本化]]。** 而那些“挖空了”的“干井”（Dry Hole）所花费的所有努力和金钱，都必须在当期直接作为费用处理掉（即[[费用化]]），从而减少当期利润。这种方法就像一个严格的记分员，只为成功喝彩，对失败毫不留情。它与更为宽松的[[全部成本法]] (Full Cost Method) 形成鲜明对比，后者会将所有勘探成本（无论成败）都资本化为资产。因此，采用成功努力法的公司，其[[财务报表]]通常被认为更保守、更贴近经营的残酷现实。
===== 为什么价值投资者需要关心它？ =====
对于[[价值投资]]者来说，一家公司的会计政策不仅仅是枯燥的数字规则，更是**一扇观察管理层品格和经营哲学的窗户**。选择成功努力法，通常意味着管理层更倾向于向股东展示一个未经美化的、更为真实的经营状况。他们愿意直面并承认失败的勘探活动所带来的损失，而不是将这些成本藏在[[资产负债表]]的角落里，慢慢摊销，让报表看起来更“漂亮”。股神[[巴菲特]]曾反复强调，他喜欢那些坦诚沟通、不玩弄会计数字的管理层。因此，一家公司选择哪种会计方法，尤其是当行业提供了一个更“宽松”选项时，可以成为判断其是否值得信赖的重要线索之一。它直接关系到我们计算企业内在价值时所依赖的数据质量，进而影响我们的[[安全边际]]判断。
===== 成功努力法 vs. 全部成本法 =====
这两种方法就像两位性格迥异的会计，一个耿直，一个圆滑，他们记录同一家公司业绩的方式会让公司的“体检报告”——财务报表——呈现出截然不同的样貌。
==== 财务报表上的魔术戏法 ====
在油气行业高歌猛进、勘探成功率高时，两种方法对[[利润表]]的影响差异不大。但当行业进入低谷，或者某家公司运气不佳、连续钻出“干井”时，魔法就开始了：
  * **采用“全部成本法”的公司**：由于所有成本都被资本化为资产，即使勘探屡战屡败，当期的利润也不会立即受到巨大冲击。它的资产规模会像滚雪球一样越滚越大（哪怕里面包含了很多无用的“干井”成本），利润也可能显得更平稳。这就像一个学生把所有没及格的考卷都藏起来，只拿平均分给家长看。
  * **采用“成功努力法”的公司**：每一次失败的勘探都会立刻转化为费用，直接冲击当期利润，导致盈利波动性更大。但它的资产所有权更有“含金量”，因为它只包含了能产生未来现金流的成功项目。这就像一个诚实的学生，每次考砸了都直接拿成绩单回家，虽然分数不好看，但反映了真实水平。
==== 谁更“诚实”？ ====
虽然两种方法都符合会计准则，但市场普遍认为**成功努力法是更保守、更稳健、更能反映经济实质的会计政策**。它强迫公司和投资者直面勘探活动的风险与现实。而全部成本法虽然能“平滑”利润，但也可能掩盖公司糟糕的勘探效率，让投资者对公司的真实盈利能力和资产质量产生误判，为未来的资产减值埋下“地雷”。
===== 投资启示录 =====
作为聪明的投资者，我们可以从“成功努力法”这个看似不起眼的会计术语中，提炼出几条实用的投资心法。
=== 不只是看数字，更要看方法 ===
  * **行动指南**：在分析一家石油或天然气公司时，不要只盯着利润和资产总额。请务必翻到财务报表附注，找到“重要会计政策”部分，看看公司在油气勘探成本上采用的是“成功努力法”还是“全部成本法”。这个小小的细节，信息量巨大。
=== 管理层的“性格”测试 ===
  * **行动指南**：将公司的会计方法选择，视为对其管理层进行的一次“性格测试”。一家主动选择更严格、更透明会计准则的公司，其管理层可能更值得信赖，也更可能与股东的长期利益保持一致。反之，如果一家公司选择了行业里最宽松的会计方法，你需要多问一个为什么。
=== 警惕利润的“平滑剂” ===
  * **行动指南**：当你看到一家油气公司在行业不景气时依然能保持异常平稳的利润增长时，要格外警惕。检查一下它是否使用了“全部成本法”这个“利润平滑剂”。看似稳健的背后，可能隐藏着不断累积的无效资产和未来业绩的巨大风险。