======批发银行======
批发银行 (Wholesale Banking)
想象一下，有一家银行，它不像我们家门口的银行那样接待张三李四存钱取钱，而是像一家金融界的“开市客（Costco）”或“山姆会员店”。它的服务对象不是普通大众，而是“大客户”——大型企业集团、[[金融机构]]（比如其他银行、保险公司）、政府部门等。这家银行做的生意，都是“大单”，比如为一条新高铁提供上百亿的贷款，或者为一家跨国公司的全球资金提供管理服务。简而言之，批发银行就是银行体系中的“B2B”（企业对企业）业务，它以大额、低频次、高专业度的金融服务为核心，与服务个人和小微企业的[[零售银行]] (Retail Banking) 形成鲜明对比。
===== 批发银行是个啥？ =====
如果说[[零售银行]]是金融服务的“便利店”，遍布大街小巷，提供标准化的个人存款、贷款、信用卡等服务，那么批发银行就是“中央厨房”或“大型仓储中心”。它不追求网点数量和客户广度，而是专注于服务的深度和专业度。
  * **客户定位：** **“非富即贵”**。批发银行的客户名单上，通常是世界500强企业、上市公司、政府机构以及其他银行和基金公司。它不办理几千几万的个人业务，起步可能就是几百万、几千万甚至上亿的交易。
  * **业务模式：** **“量身定制”**。与零售业务的高度标准化不同，批发银行的每一笔业务往往都需要根据客户的特定需求进行设计，更像是一种顾问式的合作关系。比如，一家企业要进行跨国并购，批发银行需要为其设计一套复杂的融资和支付方案。
===== 批发银行都干些啥？ =====
批发银行的业务范围非常广泛，几乎涵盖了对公金融服务的所有高端领域。可以将其主要业务归为几大类：
==== 公司信贷业务 ====
这是批发银行最核心的业务之一，但形式远不止简单的贷款。
  * **[[银团贷款]] (Syndicated Loan)：** 当一个项目（比如建一座大桥或一个核电站）所需资金过于庞大，没有一家银行能或愿意独立承担时，就由一家牵头银行组织一个“银行团”，共同分摊风险和利润，向该项目提供贷款。
  * **[[项目融资]] (Project Finance)：** 一种特殊的贷款方式，其还款来源不是依靠借款企业的全部资产，而是仅限于项目本身产生的未来现金流。风险评估更为复杂，专业性极强。
  * **[[贸易融资]] (Trade Finance)：** 为企业的进出口贸易提供金融支持，比如开立信用证、处理国际结算等，是全球贸易链条中不可或缺的润滑剂。
==== 交易银行与资金管理 ====
这部分业务好比企业的“大管家”，帮助企业高效、安全地管理其庞大的资金流。
  * **[[资金清算]] (Fund Clearing)：** 在不同银行、不同国家的账户之间转移巨额资金，是整个金融市场的“管道系统”。
  * **现金管理：** 为大型集团公司设计全球资金池方案，帮助它们提高资金使用效率，降低财务成本。
  * **托管服务：** 为基金、保险等机构保管其拥有的证券资产，并处理相关的交易结算。
==== 投资银行相关业务 ====
许多大型银行的批发银行业务与[[投资银行]]业务紧密相连，有时界限模糊。
  * **[[资产管理]] (Asset Management)：** 为企业客户提供专属的投资理财方案，管理其闲置资金。
  * **金融市场业务：** 代表客户或利用自有资金进行外汇、利率、大宗商品等金融产品的交易。
===== 作为价值投资者，为什么要了解批发银行？ =====
了解一家银行的业务构成，特别是其批发业务的占比和质量，对于价值投资决策至关重要。这能帮助我们更深刻地理解银行的盈利能力和风险所在。
=== 盈利模式的特点 ===
  * **优势：**
    * **[[规模经济]]效应明显。** 服务少数大客户，单笔交易额巨大，因此可以用较少的人力和网点成本撬动巨大的资产规模，运营效率相对较高。
    * **客户关系稳固。** 大企业更换主合作银行的成本极高，因此客户粘性强，能带来长期稳定的业务收入。
  * **劣势：**
    * **风险高度集中。** 零售业务的风险分散在成千上万的客户中，而批发银行的一笔贷款如果出现问题，可能就是几十亿的坏账，对利润的冲击是巨大的。这也可能引发或加剧[[系统性风险]]。
    * **强周期性。** 当经济繁荣时，企业扩张意愿强烈，贷款和融资需求旺盛；当经济步入衰退，企业会立刻收缩战线，批发银行业务会受到最直接的冲击。
=== 如何分析主营批发业务的银行 ===
对于以批发业务为主，或者批发业务占比较高的[[商业银行]]，投资者应重点考察以下几点：
  - **看客户结构：** 银行的贷款主要投向了哪些行业和企业？是信誉卓著的蓝筹公司，还是周期性强、风险较高的行业？客户集中度是否过高？
  - **看风控能力：** 仔细分析其不良贷款率、关注类贷款占比和拨备覆盖率。对于批发银行，这些指标的细微变化都值得警惕。
  - **看[[净息差]] (Net Interest Margin)：** 虽然批发业务利润额高，但由于客户议价能力强，竞争激烈，其净息差通常低于零售业务。投资者需要对比分析，理解其盈利的真实驱动因素。
//**投资启示**//：当你分析一家大型银行股时，不要只看它有多少个网点，有多少储户。请务必翻开它的年报，看看它的对公业务（即批发业务）和零售业务各自贡献了多少收入和利润，以及各自承担了多少风险。一个在零售和批发业务之间取得良好平衡，且在批发业务上拥有优质客户和卓越风控能力的银行，通常更具穿越经济周期的能力，是更值得托付的长期投资对象。