======折耗======
折耗（Depletion）是[[会计学]]中一个专门用于[[自然资源]]（如石油、天然气、煤炭、矿石和木材）的成本分配方法。想象一下，你买了一座金矿，开采黄金的过程就是把矿山的价值逐渐消耗掉。折耗就是用来计算并记录每年消耗了多少“矿山价值”的账目。它与我们更熟悉的[[折旧]]（Depreciation）非常相似，只不过折旧针对的是厂房、机器等[[固定资产]]，而折耗针对的是会被采掘耗尽的自然资源。这个概念帮助投资者了解一家资源型公司的真实[[盈利能力]]和资产消耗速度。
===== “折耗”是如何工作的 =====
折耗的计算通常采用“产量单位法”，这个方法听起来专业，但原理却很直观：**开采多少，就消耗多少成本**。整个过程就像分期付款买一部手机，你每用一天，手机的价值就“消耗”了一点。
计算过程分为两步：
  - **第一步：计算“单位折耗率”**
    *   这个比率告诉你，每开采一个单位的资源（比如一吨煤或一桶油），需要分摊多少原始成本。
    *   **计算公式：** 单位折耗率 = (资产原始成本 - 预计残值) / 预计总储量
  - **第二步：计算“当期折耗额”**
    *   用上一步算出的单位折耗率，乘以当期实际开采的数量，就能得出当期的总折耗费用。
    *   **计算公式：** 当期折耗额 = 单位折耗率 x 当期实际开采量
==== 举个栗子 ====
假设“挖呀挖矿业公司”花了1000万元买下了一座煤矿，经过勘探，预计总储量为100万吨，并且开采完毕后这块地没什么价值（即[[残值]]为0）。
  * **单位折耗率** = 1000万元 / 100万吨 = **10元/吨**。
  * 今年，公司努力挖掘，共开采了8万吨煤。
  * **今年的折耗额** = 10元/吨 x 8万吨 = **80万元**。
这80万元将被记为公司的[[费用]]，从[[营业收入]]中扣除，从而影响其账面上的[[利润]]。同时，这座煤矿的[[资产负债表]]价值也要相应减少80万元。
===== 折耗、折旧与摊销：三兄弟的故事 =====
在[[财务报表]]的大家庭里，折耗、折旧和[[摊销]]（Amortization）是三兄弟，它们的工作都是把一项资产的成本分摊到其使用寿命中去，但分管的领域各不相同。
  * **大哥 [[折旧]] (Depreciation):** 负责有形的、非自然资源类资产。比如工厂的机器、公司的电脑、运输的卡车。这些东西会因为使用、磨损或技术过时而失去价值。
  * **二哥 [[折耗]] (Depletion):** 专管自然资源。比如矿山、油田、森林。它的特点是，资源被开采出来后就永久消失了，无法再生。
  * **三弟 [[摊销]] (Amortization):** 负责[[无形资产]]。比如[[专利权]]、[[商标]]权、[[特许经营权]]。这些资产没有实体形态，其价值通常在法律或合同规定的年限内逐渐消耗。
简单来说，机器会**用旧**（折旧），矿山会**挖空**（折耗），专利会**过期**（摊销）。
===== 对价值投资者的启示 =====
对于以[[价值投资]]为理念的投资者来说，理解折耗绝不只是个会计问题，它直接关系到对资源型公司内在价值的判断。
  - **1. 看穿利润的表象**
    *   折耗是一项**//非现金支出//**。也就是说，它减少了公司的账面利润，但并没有真实的现金流出。因此，资源型公司的[[现金流]]往往会比其[[净利润]]好看得多。聪明的投资者会同时关注[[自由现金流]]，因为它更能反映公司实际的赚钱能力。
  - **2. 储量是真正的生命线**
    *   一家资源型公司的价值，根本上取决于其拥有多少高质量、低成本的储量。如果一家公司只开采不勘探，或者新增储量的成本过高，那它就像一个正在融化的冰块，即使短期利润再高，未来也岌岌可危。**持续补充并扩大储量**的能力是评估这类公司的核心。
  - **3. 评估管理层的资本配置能力**
    *   优秀的管理层会把通过开采（折耗）获得的现金流，明智地用于寻找或收购新的、更具成本效益的资源，这是一个良性循环。糟糕的管理层则可能将现金用于不当的[[多元化]]投资或以过高价格补充储量。因此，考察其[[资本配置]]的历史记录至关重要。
  - **4. 警惕会计上的“小动作”**
    *   由于“预计总储量”是一个估计值，管理层有动机去高估储量。为什么？因为分母变大了，每年的折耗额就会变小，账面利润也就相应地“变”高了。投资者应将目标公司的储量估计和折耗率与其同行进行比较，以识别潜在的利润“水分”。