======洗售规则======
洗售规则 (Wash Sale Rule)，是一项主要应用于美国税法中的规定，旨在防止投资者通过制造人为的短期亏损来抵扣[[资本利得]]税，却又在短期内购回相同的资产，实质上并未真正退出头寸。简单来说，如果你在卖出一项[[证券]]并造成亏损后的30天内，又买回了“实质上相同”的证券，那么你这次的亏损就不能用来抵扣当年的投资收益。这条规则的核心是那个以卖出日为中心，前后各30天外加卖出日当天，总计61天的时间窗口。
===== 为什么会有“洗售规则”？ =====
想象一下这个场景：投资者老王持有的“梦想公司”股票从买入价50元跌到了40元。年底了，老王想利用这部分亏损来减少自己今年的纳税额，但他又坚信“梦想公司”前景光明，不想错过未来的上涨。于是他灵机一动：在12月10日以40元的价格卖出股票，申报10元的亏损；然后在12月11日，再以差不多的价格把这些股票全部买回来。
看，老王既“实现”了亏损可以用来抵税，又没有真正离开这只股票。这种操作在税务局看来，就是一种“洗”掉亏损的小伎俩，因为投资者的经济状况并没有发生实质性改变。为了堵上这个漏洞，**“洗售规则”这名严格的裁判员就登场了**。它规定，这种为了税务目的而进行的“一卖一买”所产生的亏损，在税务上是无效的。这个规则的本质，是为了确保投资者申报的亏损是//真实的经济损失//，而非会计戏法。
===== “洗售规则”是如何运作的？ =====
理解“洗售规则”的关键在于掌握它的三个核心要素：时间、后果和对象。
==== 核心：61天时间窗 ====
这条规则划定了一个“危险期”，即以你卖出亏损证券的那一天为中心，**向前追溯30天，向后推算30天，加上卖出日当天，共计61天**。
举个例子：如果你在 **6月15日** 卖出了亏损的A公司股票，那么从 **5月16日** 到 **7月15日** 这整整61天内，你都不能买入A公司的股票（或实质上相同的证券），否则就会触发洗售规则。
==== 后果：亏损递延，而非消失 ====
触发了“洗售规则”并非世界末日，你的亏损并没有凭空消失，而是会**“递延”**。这意味着这笔亏损不能在当下申报，但它会被加到你新买入股票的[[成本基础]]上。
继续老王的例子：
  * 他在50元时买了100股“梦想公司”，总成本5000元。
  * 他在40元时卖出，亏损了 (50 - 40) x 100 = 1000元。
  * 第二天，他又在41元时买回了100股，总花费4100元。
由于触发了洗售规则，这1000元的亏损不能立即抵税。但这笔亏损会被加到新股票的成本里。所以，他新买入股票的成本基础就变成了：
**新购入成本 (4100元) + 被禁止的亏损 (1000元) = 新的成本基础 (5100元)**
这意味着，未来老王卖出这些新股票时，计算资本利得的起点是51元/股（5100元 / 100股），而不是他实际支付的41元。亏损的税务优惠，只是被推迟到了未来。
==== 关键：什么是“实质上相同”的证券？ ====
“实质上相同”（Substantially Identical）是这个规则里一个略显模糊但至关重要的概念。通常它包括：
  * **同一家公司的普通股：** 这是最直接的情况。
  * **同一家公司的[[期权]]或认股权证：** 购买该公司的看涨期权也被视为买入“实质上相同”的证券。
  * **同一家公司的不同系列债券：** 如果它们的到期日和利率非常接近，也可能被认定为相同。
不过，不同公司的股票，即使在同一个行业，通常不被认为是“实质上相同”。比如，卖出可口可乐的股票，转头买入百事可乐的股票，就不算洗售。
===== 对价值投资者的启示 =====
对于一名真正的[[价值投资]]者来说，“洗售规则”不仅是一条税务规定，更是一种投资纪律的提醒。
  * **关注基本面，而非税收游戏：** [[价值投资]]的核心是基于对企业内在价值的判断来做决策。你的卖出决定，应该是基于“这家公司的基本面恶化了”或“我找到了更好的投资机会”，而不是为了在年底玩一场“[[税收亏损收割]]”的数字游戏。洗售规则恰好能帮你过滤掉这种短期噪音。
  * **耐心是金，纪律是钢：** 这条规则从侧面鼓励了长期持有。如果你真的看好一家公司，短暂的账面亏损不应动摇你的信念。如果你因为股价下跌而卖出，又迫不及待地想买回来，这本身可能就说明你的投资决策掺杂了情绪，而非纯粹的理性分析。
  * **聪明地进行资产再平衡：** 如果你确实需要实现一笔亏损来优化税务，同时又看好某个行业，可以考虑卖出亏损的A公司股票，然后买入同一行业但基本面同样优秀的B公司股票，或者买入一只相关的但非完全相同的[[交易所交易基金 (ETF)]]。这既达到了税务优化的目的，又没有违反规则，还促使你拓宽了研究范围。