======联邦公开市场委员会======
联邦公开市场委员会 (Federal Open Market Committee, FOMC)，是美国[[联邦储备系统]]（The Fed）的核心决策机构，专门负责制定美国的[[货币政策]]。你可以把它想象成美国经济的“最高货币指挥部”。这个委员会的每一次决策，比如调整[[利率]]，都像是在给庞大的经济机器踩油门或踩刹车，直接影响着全球金融市场的脉搏。因此，无论是华尔街的交易员还是我们普通[[价值投资]]者，都有必要了解这个“指挥部”是如何运作的。
===== FOMC是谁？=====
FOMC并不是一个孤立的机构，而是由一群美国顶级的经济决策者组成的委员会。它的成员构成相当讲究，旨在平衡中央与地方、专业与区域的视角。
  * **核心成员**：委员会共有12名拥有投票权的成员。
  * **永久席位**：
    - 7名[[联邦储备理事会]]的理事（由美国总统提名，参议院确认）。
    - 纽约联邦储备银行行长（因为纽约是美国的金融中心，其地位举足轻重）。
  * **轮值席位**：
    - 另外11家地方联邦储备银行的行长中，每年有4位轮流获得投票权。
这种结构确保了决策既能反映全国整体的经济状况，也能兼顾到不同地区的具体情况。把他们看作美国经济的“超级董事会”就对了，只不过他们管理的不是一家公司，而是全球最大经济体的货币水龙头。
===== FOMC做什么？=====
FOMC的首要任务是履行其“双重使命”：**促进最大限度的就业**和**维持物价稳定**（即控制[[通货膨 રાહ]]）。为了实现这两个时常有些矛盾的目标，FOMC手握几件强大的政策工具。
==== 主要武器：联邦基金利率 ====
FOMC最常用、也最著名的工具就是设定[[联邦基金利率]]的目标范围。
这听起来很专业，但其实可以理解为**银行之间互相借钱的“隔夜批发价”**。当FOMC提高这个利率时，银行的借贷成本上升，进而会传导至企业和个人的贷款利率，整个社会的信贷就会收紧，经济活动降温，有助于抑制通胀。反之，降低利率则会刺激借贷和消费，为经济“加油”。这个利率就像是控制整个经济体信贷流动性的总阀门。
==== 其他“大招” ====
在特殊时期，比如2008年金融危机后，仅靠调整联邦基金利率可能不够。这时，FOMC会动用一些更强力的工具：
  * **[[公开市场操作]] (Open Market Operations)**：这是最常规的操作。FOMC通过在公开市场上买卖政府[[债券]]等证券，来直接增加或减少银行系统中的货币供应量，从而影响短期利率。
  * **[[量化宽松]] (Quantitative Easing, QE)**：可以看作是公开市场操作的“超级加倍”版。在利率已接近于零时，FOMC会大规模购买长期国债和抵押贷款支持证券，直接向市场注入巨量流动性，并扩充自身的[[资产负债表]]，以压低长期利率，刺激经济。
  * **[[贴现率]] (Discount Rate)**：这是商业银行直接向美联储借款的利率。调整它也能影响银行的资金成本，但更多是作为一种象征性或辅助性的工具。
===== 价值投资者的视角 =====
对于遵循[[本杰明·格雷厄姆]]教诲的价值投资者来说，FOMC的每一次会议和决策都意义非凡，但我们的关注点应该有所不同。
**//我们不应该去猜测FOMC的下一步行动来指导买卖，那是投机者的游戏。//**
相反，我们应该将FOMC的政策视为理解宏观经济背景的“气压计”，并利用它来更好地进行[[基本面分析]]：
  * **低利率环境**：当利率持续走低时，资金成本便宜，可能会推高[[股票]]等风险资产的[[估值]]水平。此时，价值投资者需要更加警惕，严守安全边际，避免为“水涨船高”的资产支付过高的价格。
  * **高利率环境**：加息周期通常会给经济和企业盈利带来压力，导致市场整体情绪悲观，股价下跌。这恰恰可能为真正的价值投资者创造机会——当优秀的公司因为宏观恐慌而被错杀时，正是以低廉价格买入的好时机。
**核心启示**：FOMC决定的是“水的温度”，而价值投资者应该专注于寻找“值得钓的好鱼”。理解宏观环境可以帮助我们判断何时下杆、何时收网，但最终的成功，依然取决于你对所投资公司的内在价值有多么深刻的理解。**不要让对美联储的过度关注，取代了对公司基本面的研究。**