======资本补充======
资本补充（Capital Replenishment）是指企业，特别是银行等金融机构，为了满足[[资本充足率]]监管要求、弥补潜在亏损或支持业务扩张，通过各种方式增加其[[资本金]]的行为。这就像给一家公司“输血”，既能增强其抵御风险的“免疫力”，也能为其业务扩张提供充足的“体力”。一个资本雄厚的公司，尤其对银行而言，意味着它有更强的能力吸收意外损失，从而保护储户和投资者的利益，并维护整个金融系统的稳定。
===== 为什么需要“补血”？ =====
资本补充绝非心血来潮，其背后通常有两大核心驱动力：
  *   **监管的“硬指标”：** 全球银行业监管的“金标准”——[[巴塞尔协议]]，对银行的资本水平有着严格的要求。简单来说，银行持有的资本必须与其[[风险加权资产]]保持一定比例。如果银行因为[[不良贷款]]增加或业务规模扩大而导致该比例不达标，就必须补充资本，否则将面临监管处罚，甚至被限制开展业务活动。
  *   **发展的“加油站”：** 即便没有迫在眉睫的监管压力，一家有雄心壮志的公司也离不开资本的支持。无论是想开设更多分行、投资新的金融科技，还是进行市场并购，都需要大量的“弹药”。此时，资本补充就成了企业发展的“加油站”，为未来的增长注入关键动力。
===== “补血”的常见姿势 =====
企业补充资本的方式主要分为两大类：//内源性补充//和//外源性补充//。
==== 内源性补充：靠自己“造血” ====
这主要依赖于公司的[[留存收益]]，也就是每年赚取的[[利润]]中没有以[[股利]]形式分配给[[股东]]的部分。这是最健康、成本最低的方式，好比一个人身强体壮，新陈代谢旺盛，能源源不断地自己“造血”。但这种方式积累速度较慢，对于急需大量资本的情况，可能远水解不了近渴。
==== 外源性补充：找外部“输血” ====
当内部“造血”不足时，公司就必须向资本市场寻求外部“输血”。常见的融资工具五花八门，各有特点：
  * **[[普通股]]增发与[[配股]]：** 这是最直接的方式。[[增发]]（Seasoned Equity Offering）是向新老股东公开发行新股，而[[配股]]（Rights Issue）则是向现有股东按持股比例配售新股。这两种方式都能有效充实公司的[[核心一级资本]]，但缺点是会增加总股本，从而**稀释**原有股东的[[股权]]价值。
  * **[[优先股]] (Preferred Stock)：** 一种介于股票和[[债券]]之间的混合型证券。它像债券一样承诺支付固定的股息，但在公司清偿顺序上优于普通股，劣后于债券。它能补充银行的“其他一级资本”，且通常不稀释普通股股东的投票权和每股收益。
  * **[[可转换债券]] (又称‘可转债’)：** 投资者购买时是债券，但在特定条件下可以按约定价格转换成公司的股票。对投资者而言，它兼具“下有保底、上不封顶”的特性。在转换前，它属于公司的负债；成功转换后，则会增加股本，对原有股权有潜在的稀释效应。
  * **[[永续债]] (Perpetual Bond)：** 一种没有明确到期日或期限极长的债券，发行人有权递延支付利息且无须构成违约。因其具有“准股权”的特性，可以被计入银行的“其他一级资本”，是一种重要的资本补充工具。
===== 对普通投资者意味着什么？ =====
当您持有的公司宣布要进行资本补充时，这绝对是一个需要打起精神关注的信号。它既可能是投资机会，也可能是潜在的陷阱。
**好消息可能是：** 公司（尤其是银行）的财务状况将变得更加稳健，抵御风险的能力增强。从长远来看，一个更安全的公司对价值投资者而言是好事。如果资本是用于支持有前景的业务扩张，那么未来可能会带来更高的回报。
**坏消息可能是：** 如果采用增发或配股等方式，会直接导致总股本增加。就像一块原本很美味的蛋糕，原来分给10个人，现在要分给12个人，每个人分到的份额自然就变小了。这会**稀释**每股收益和每股净资产，往往导致公司股价在短期内承压。
**//投资启示//**
作为一名聪明的投资者，面对公司的资本补充计划，您需要像侦探一样问自己几个关键问题：
  - **为什么“补血”？** 是为了填补经营不善留下的亏损大坑，还是为了抓住前景光明的增长新机遇？前者是危险信号，后者则可能是积极信号。
  - **用什么方式“补血”？** 是选择对老股东权益影响较小的优先股、永续债，还是会直接稀释股权的增发和配股？
  - **“补血”的价格是多少？** 如果是增发或配股，其发行价相比当前市价是大幅折让还是合理定价？过大的折价对老股东的利益损害更大。
总之，资本补充行为本身是中性的，其影响的好坏，关键在于其背后的**动机**和**方式**。仔细甄别，才能在公司的“补血”行动中，找到属于自己的投资机会，而不是不幸踩坑。