======速动比率 (Quick Ratio)======
速动比率（Quick Ratio），又称“[[酸性测试比率]]”（Acid-Test Ratio），是衡量一家公司在不出售[[存货]]的情况下，偿还其短期债务能力的指标。它比[[流动比率]]更为严苛，因为它从公司的[[流动资产]]中剔除了变现能力最不确定的存货部分。这个比率就像对公司财务进行的一次“压力测试”，能告诉我们，即使在销售突然停滞的极端情况下，公司是否依然有足够的“快钱”来支付即将到期的账单。
===== 为什么速动比率很重要？ =====
想象一下，一家公司突然面临销售困境，产品堆在仓库里卖不出去。这时，它还能按时支付员工工资、供应商货款和短期贷款吗？速动比率回答的就是这个问题，它也被称为“酸性测试”，源于过去用酸来检验黄金真伪的方法，意味着它是一项严苛的考验。
它之所以重要，关键在于它**排除了存货**。在所有流动资产中，存货的变现能力最差。
  * **变现慢：** 把原材料、在产品和成品变成现金需要时间。
  * **价值易损：** 科技产品会过时，时尚服装会过季，食品会过期。紧急情况下，存货往往需要“跳楼价”清仓甩卖，实际价值大打折扣。
因此，速动比率提供了一个更保守、更稳健的视角，帮助我们看清一家公司在不依赖“慢钱”（存货）的情况下，其真实的短期偿债能力。
===== 如何计算速动比率？ =====
计算速动比率的公式非常直观：
**速动比率 = (流动资产 - 存货) / [[流动负债]]**
或者，你也可以用更精确的速动资产来计算：
**速动比率 = (现金 + [[应收账款]] + 短期[[有价证券]]) / 流动负债**
这里的几个关键概念是：
  * **速动资产 (Quick Assets):** 指的是那些能迅速转换成现金的资产，主要包括现金、银行存款、交易性金融资产（如有价证券）和应收账款。
  * **应收账款 (Accounts Receivable):** 公司已经卖出商品或提供服务，但尚未收回的款项。虽然存在坏账风险，但通常比存货更容易变现。
  * **流动负债 (Current Liabilities):** 指公司在一年内需要偿还的债务，如短期借款、应付账款等。
===== 如何解读速动比率？ =====
解读速动比率不能只看一个孤零零的数字，而是要结合行业背景、历史趋势和同行对比来综合判断。
==== 一般性参考标准 ====
  * **大于 1：** 通常被认为是**健康**的信号。这表明公司的速动资产足以覆盖其全部流动负债。就像你钱包里的现金足够支付下个月的所有账单，让人安心。
  * **等于 1：** 意味着公司的速动资产和流动负债正好相等，处于**盈亏平衡点**。
  * **小于 1：** 这是一个**潜在的警示信号**。它表明公司可能需要依靠出售存货或寻求外部融资来偿还短期债务，这增加了其[[流动性风险]]。
==== 情境分析是关键 ====
**“1”不是万能标尺。** 对速动比率的解读必须考虑以下几点：
  * **行业特性：** 不同行业的速动比率标准天差地别。
    * //例如//，一家软件公司几乎没有存货，其速动比率可能远高于2；而一家大型超市，其商业模式就是依赖大量的存货和快速周转，速动比率低于1是常态。因此，将超市与软件公司进行速动比率的比较是毫无意义的。
  * **历史趋势：** 查看一家公司过去几年的速动比率变化趋势，比单一时点的数据更有价值。一个持续下降的速动比率可能预示着公司财务状况正在恶化。
  * **同行比较：** 将目标公司的速动比率与其最直接的竞争对手进行比较。如果它的比率远低于行业平均水平，投资者就需要深究其原因。
===== 投资启示 =====
对于以[[价值投资]]为理念的投资者来说，速动比率是一个简单而强大的工具。
  - **保守投资者的好朋友：** 它可以帮你快速筛选掉那些财务根基不稳、短期内可能出现资金链断裂风险的公司，是构建[[安全边际]]的重要考量之一。
  - **警惕“应收账款”的质量：** 一个很高的速动比率也未必是好事。如果公司的速动资产中，绝大部分是[[应收账款]]，且账龄很长，这可能意味着公司对下游客户的议价能力弱，或者其客户的支付能力存在问题。高质量的速动比率应该由健康的现金和高质量的应收账款构成。
  - **它不是全部：** 速动比率只是财务分析的一个侧面。一个速动比率较低但拥有强大品牌、稳定[[现金流]]和快速存货周转能力的公司（如Costco），可能依然是绝佳的投资标的。因此，务必将速动比率与其他财务指标（如[[市盈率]]、[[净资产收益率]]）和定性分析（如商业模式、护城河）结合起来，才能形成对一家公司的全面认知。