======限价指令======
[[限价指令]] (Limit Order) 又称“限价单”，是投资者向[[经纪人]] (Broker) 发出的一种交易指令，要求在**特定价格或更优价格**时才买入或卖出证券。对于买入指令，成交价必须等于或低于您设定的限价；对于卖出指令，成交价则必须等于或高于您的限价。这与它的“急性子”兄弟——[[市价指令]] (Market Order) 截然不同，后者追求以最快的速度按当前市场价成交。简而言之，限价指令就是您对交易价格的“底线宣言”：买入时绝不追高，卖出时绝不贱卖。它赋予了投资者对价格的掌控权，但代价是成交与否存在不确定性。
===== 限价指令是如何工作的？ =====
想象一下您在二手市场淘一个心仪的老式相机，您对卖家说：“这款相机我最多只出800元，多一分我也不要。” 这就是一道“买入限价指令”。如果卖家要价850元，您就不会买；如果他同意800元，甚至愿意780元卖给您，交易就能达成。
在真实的[[股票]] (Stock) 交易中，这个过程由计算机系统自动完成：
  *   **买入限价指令 (Buy Limit Order):** 您希望以每股45元的价格买入某公司股票，但当前市价是50元。您可以下一张45元的买入限价单。这张订单会进入[[证券交易所]] (Stock Exchange) 的[[订单簿]] (Order Book) 中静静等待。只有当股价下跌到45元或更低时，您的订单才有可能被执行。
  *   **卖出限价指令 (Sell Limit Order):** 您在30元时买入了某股票，目标是在60元时卖出获利。当前股价是55元，您可以预先设置一张60元的卖出限价单。当股价上涨到60元或更高时，系统就会为您自动卖出。
这份对价格的坚持，是限价指令的核心魅力，也是它与市价指令最根本的区别。
===== 限价指令 vs. 市价指令 =====
选择哪种指令，取决于您更看重**“价格”**还是**“成交速度”**。
==== 限价指令：价格的守护者 ====
  * **核心原则：** 价格优先。
  * **最大优点：** 能够精确控制交易成本，完全避免了因市场快速变动而产生的不利价格成交，即所谓的[[滑点]] (Slippage)。这对于执行严格的买入卖出纪律至关重要。
  * **潜在缺点：** **不保证成交。** 如果市场价格始终没有达到您设定的限价，您的订单可能永远无法执行，从而可能错失投资机会（比如，股价在45.1元触底反弹，您45元的买单就无法成交）。
==== 市价指令：速度的急先锋 ====
  * **核心原则：** 成交优先。
  * **最大优点：** 只要市场上有足够的[[流动性]] (Liquidity)，几乎可以**保证立即成交**。当您需要快速建仓或清仓时非常有用。
  * **潜在缺点：** **成交价格不确定。** 特别是在市场剧烈波动或交易量较小的股票上，最终成交价可能远差于您下单时看到的价格，造成意外的损失。
===== 价值投资者的智慧：为何偏爱限价指令？ =====
对于遵循[[价值投资]] (Value Investing) 理念的投资者而言，限价指令不仅是一个交易工具，更是一种投资哲学的体现。
  - **纪律的化身：** 价值投资的核心是“用好价格买好公司”。限价指令强迫投资者进行独立思考和估值，并为自己的判断设定一个明确的价格标签。它提醒您：“这家公司到底值多少钱？” 而不是“现在市场价是多少？”
  - **安全边际的基石：** 投资大师[[本杰明·格雷厄姆]] (Benjamin Graham) 提出的[[安全边际]] (Margin of Safety) 概念，要求买入价要显著低于公司的内在价值。通过设定一个远低于当前市价的限价单，投资者能够耐心地等待市场先生（Mr. Market）犯错，从而以一个具备足够安全边际的价格从容买入。
  - **情绪的防火墙：** 在市场狂热或恐慌时，市价指令容易使人成为“追涨杀跌”的乌合之众。而预先设定的限价指令就像一个冷静的哨兵，帮助投资者坚守自己的投资计划，避免被短期的市场情绪所绑架，做出非理性的决策。
===== 使用限价指令的小贴士 =====
  * **留意订单有效期：** 您的指令是**“当日有效” ([[Day Order]])** 还是 **“撤销前有效” ([[Good 'til Canceled, GTC]])**？前者在当天收盘后会自动失效，后者则会一直有效直到您手动撤销。请务必选择适合您策略的有效期。
  * **警惕部分成交：** 如果您想买1000股，但当价格到达您的限价时，市场上只有500股的卖盘，那么您的订单就只会成交500股。剩余的500股会继续等待，直到有新的合格卖盘出现。
  * **定期审视您的订单：** 市场环境和公司基本面都可能发生变化。您几个月前设定的限价，现在可能已经不再合理。定期检查并更新您的有效限价单，是一个好习惯。