======Pump and Dump======
Pump and Dump（中文常称“拉高出货”或“养套杀”）是一种非法的[[证券]]欺诈行为，其本质是一场精心策划的[[投机]]骗局。骗局的操纵者首先会以极低的价格秘密买入目标公司的[[股票]]，然后通过散布虚假或误导性的“利好消息”来人为地“拉高”（Pump）股价，吸引不知情的投资者追高买入。当股价被炒到高位，羊群效应达到顶峰时，这些操纵者会迅速“出货”（Dump），即卖掉手中所有的股票获利了结。最终，被虚假繁荣所吸引的普通投资者，就像音乐椅游戏结束时没抢到座位的人一样，手中只剩下价格一落千丈、无人问津的股票，损失惨重。这种行为是典型的[[操纵市场]]行为，在任何成熟的资本市场都受到严格禁止。
===== 骗局的运作模式 =====
一场典型的 Pump and Dump 骗局，就像一部四幕话剧，剧情环环相扣，专为收割“韭菜”而设计。
==== 阶段一：建仓 (Accumulation) ====
操纵者会选择那些容易被控制的股票作为目标。这些股票通常具有一些共同点：市值小、价格低（甚至是[[仙股]] (Penny Stocks)）、[[流动性]]差、信息不透明。因为这类股票只需相对较少的资金就能显著影响其价格。操纵者会悄悄地、分批次地在低位买入大量股票，完成他们的“建仓”过程。
==== 阶段二：拉高 (Pump) ====
这是整个骗局中“表演”最精彩的部分。操纵者会动用一切手段，向市场注入兴奋剂：
  * **舆论造势：** 他们通过社交媒体、投资论坛、聊天群组，甚至假冒的新闻稿，大肆宣传这家公司的“颠覆性技术”、“即将到来的重大利好”、“被严重低估的价值”等虚假信息。
  * **“大师”喊单：** 包装一些所谓的“投资大师”或“内幕人士”，利用其影响力向粉丝推荐该股票，营造出一种“再不买就晚了”的紧迫感。
  * **对倒交易：** 为了制造交易活跃的假象，操纵者还可能在自己控制的不同账户之间进行买卖（俗称“对倒”），人为地放大成交量，吸引技术派分析者的注意。
==== 阶段三：出货 (Dump) ====
当股价在各种“利好”的刺激下被炒到高位，并且有足够多的跟风者入场接盘时，操纵者便开始悄悄地、但却毫不留情地抛售他们手中所有的廉价筹码。由于他们的持股量巨大，这种抛售行为本身就会给股价带来巨大的下行压力。
==== 阶段四：崩盘 (Collapse) ====
一旦操纵者完成出货，股价的“支撑”便瞬间消失。之前被夸大的“利好”被证明是子虚乌有，股价随之自由落体式地暴跌。此时，那些在高位接盘的投资者才恍然大悟，但为时已晚，他们被牢牢地套在了山顶上。
===== “韭菜”收割机的常见特征 =====
作为精明的投资者，我们需要学会识别这些骗局的危险信号，保护好自己的血汗钱。
  * **来源不明的荐股：** 突然收到邮件、短信或社交媒体私信，极力推荐某只你从未听说过的小盘股，并承诺惊人回报。
  * **过分夸张的宣传：** 宣传语中充满了“下一个特斯拉”、“革命性技术”、“千载难逢的机会”等煽动性词汇，但缺乏可靠的数据和事实支撑。
  * **只谈收益不谈风险：** 所有的信息都在描绘一幅美好的“钱景”，却对公司的经营风险、财务状况等闭口不谈。
  * **股价与成交量异动：** 一只平时无人问津的股票，在没有实质性利好的情况下，股价突然在短期内飙升，成交量也异常放大。
===== 价值投资者的视角 =====
从[[价值投资]]的理念来看，Pump and Dump 骗局是投资的反面教材。
**价值投资的核心是购买优秀公司的所有权，并以低于其内在价值的价格买入。** 这需要投资者进行深入的[[基本面分析]]，理解公司的商业模式、竞争优势、财务状况和管理团队。价值投资者关心的是企业未来能创造多少真实的现金流，而不是股票在未来几天的价格波动。
Pump and Dump 骗局则完全相反，它是一种纯粹的**价格博弈**。参与者关心的唯一问题是：“我能不能在价格崩溃前，找到一个‘更傻的傻瓜’把股票卖给他？”这种行为与创造价值毫无关系，是一场零和甚至负和游戏。
===== 投资启示 =====
  - **坚持独立思考：** 永远不要仅仅因为别人的推荐就买入一只股票。你的投资决策应该建立在自己独立的研究和判断之上。
  - **做好你的功课：** 在投资前，花时间去阅读公司的财务报表，了解它的业务和它所处的行业。不懂不投，是避开陷阱最简单有效的原则。
  - **警惕“一夜暴富”的诱惑：** 资本市场没有免费的午餐。任何承诺超高回报且“无风险”的机会，几乎都是骗局。记住，收益与风险永远是成正比的。
  - **如果听起来好得不像真的...** //...那它很可能就不是真的。// 这句古老的格言在投资世界里永远适用。保持一份理性的怀疑，能让你避开绝大多数的陷阱。