======zero-coupon_bond====== ===== 什么是零息债券? ===== * 零息债券,顾名思义,就是不支付利息的债券。等等,不支付利息的债券还有人买?当然!它的魔力在于,虽然你不会定期收到“[[coupon]]”(也就是债券利息),但在购买时,你会以远低于它实际价值的价格买入。 * 想象一下,你花80元买了一张面值100元的购物卡,等到期日,你可以用这张卡换到100元等值的商品。零息债券就是这样,你以折扣价买入,到期时,发行方会按照债券的[[par value]](票面价值或面值)全额支付给你。你赚到的,就是买入价和[[par value]]之间的差额。 ===== 零息债券是怎么运作的? ===== * **不发利息,却有利可图**:它没有我们常见的按季度或按年支付的利息。你的全部收益都隐藏在购买时的“折扣”里。比如,一张10年期、[[par value]]为1000元的零息债券,你可能只需要花500元就能买到。十年后,发行方会还你1000元。这500元的差价,就是你的投资回报。 * **时间是朋友,也是力量**:零息债券的收益是随着时间积累的。你持有它的时间越长,它就越接近它的[[par value]]。这意味着它的价值会随着时间的推移而稳步增长。 ===== 为什么投资者会选择零息债券? ===== * **收益明确,规划未来**:零息债券最大的优势就是其收益的确定性。一旦你买入,只要持有到期,你就能清楚地知道届时将收回多少钱。这对于有明确未来财务目标的投资者来说,简直是量身定制。 * 比如,为孩子十年后的大学学费做准备,或者为自己退休后的一笔大开销提前规划,购买与目标时间相匹配的零息债券,就能让你心中有数。 * **免去再投资烦恼**:普通的付息债券会定期支付[[coupon]],你收到这些钱后需要决定如何再投资。如果[[市场利率]]在你收到[[coupon]]后下降了,你可能会面临“[[再投资风险]]”(即用较低的利率进行再投资)。零息债券没有[[coupon]],自然也就没有这种烦恼。 * **分散投资组合**:在投资组合中加入零息债券,可以有效平衡股票等高波动性资产的风险,尤其是在经济不确定性增加时,它能提供一份稳定的安全感。 ===== 投资零息债券需要注意什么? ===== * **对利率变化更敏感**:虽然零息债券到期收益确定,但在到期之前,它的价格对[[市场利率]]的变化非常敏感。当[[市场利率]]上升时,零息债券的价格下跌幅度通常会比同等期限的付息债券更大;反之,当[[市场利率]]下降时,它的价格上涨幅度也更大。这是因为它的[[久期]](//duration//)较长。 * **不提供现金流**:如果你需要定期从投资中获取现金流来应付日常开支,那么零息债券可能就不适合你,因为它只在到期时一次性支付本金和收益。 * **税务处理有不同**:在某些司法管辖区,即使你没有收到现金利息,你也可能需要每年为零息债券的“[[应计利息]]”部分纳税。所以在投资前,最好了解清楚相关的税务规定。 ===== 零息债券给我们的投资启示 ===== * **耐心是金,折扣是智慧**:零息债券完美诠释了价值投资的核心理念之一——“买入好的资产,耐心等待其价值的回归”。你用折扣价买入未来确定能收到的全价资产,这本身就是一笔划算的“交易”。 * **理解时间价值,规划人生财富**:它迫使我们思考货币的[[时间价值]],并学会为未来的特定目标进行长期、有规划的投资。它提醒我们,投资不仅仅是追逐短期热点,更是对未来负责的长期耕耘。 * **学会衡量风险,而非盲目追高**:零息债券的价格波动性,提醒我们任何投资都存在风险。理解其价格对利率的敏感性,能帮助我们更理性地评估风险,而非仅仅看眼前的收益。