主场偏好 (Home Bias)，是行为金融学中一个非常有趣的现象。它指的是投资者倾向于将大部分甚至全部资金投入到自己国家或地区的金融市场（如购买本国公司的股票），而严重低估了国际市场投资的重要性。这就像一位铁杆球迷，无论主队的战绩如何，总是坚信“自家的孩子”最棒，不愿意去关注甚至投资那些可能更具潜力的“客场”强队。这种投资上的“恋家情结”，虽然源于人类追求熟悉感和安全感的天性，但却常常与资产配置中的分散化投资原则背道而驰，可能让我们错失更广阔的投资机会，并承担不必要的集中风险。
主场偏好并非源于非理性，其背后有多重心理和现实因素的驱动。
人们天然地倾向于自己熟悉的事物。对于本国公司，我们每天都能从新闻、社交媒体甚至日常消费中接触到它们的信息，比如我们喝的牛奶、开的汽车、用的手机。这种熟悉感会带来一种虚假的安全感和控制感，让我们误以为自己对这些公司的了解足够深入，从而更愿意投资它们。这本质上是一种认知捷径，让我们待在自己的“能力圈”内感到舒适。
投资“客场”球队，你需要了解他们的战术、球员状态和对手情况，这无疑比研究主队要费力得多。同样，投资海外市场也面临着诸多信息壁垒：
除了心理和信息因素，投资海外市场还存在一些实际的障碍：
长期坚守“主场”可能会让你的投资组合付出不小的代价。
任何一个国家的经济体量和上市公司数量，在全球市场中都只占一部分。例如，美国股市总市值约占全球的40%以上，而中国A股市场约占10%左右。如果一个中国投资者只投资A股，就意味着他自动放弃了全球另外90%的投资机会。这些机会中可能包含了像苹果、谷歌、特斯拉这样的科技巨头，也可能包含了在新兴市场中飞速成长的未来之星。固守主场，无异于只在一片小池塘里钓鱼，却对门外的整片海洋视而不见。
将所有资金都集中于一个国家的市场，会使你的投资组合的命运与该国的宏观经济、政策周期和地缘政治风险紧密捆绑。一旦该国经济陷入衰退或遭遇“黑天鹅”事件，你的资产将面临巨大冲击。而全球化的分散化投资则能有效对冲这种单一国家风险。当一个市场表现不佳时，其他市场的良好表现可以起到平衡作用，从而平滑你整个投资组合的收益曲线。
真正的价值投资者是机会主义者，他们的目光应该投向全球，寻找那些被低估的优质企业，无论其“国籍”为何。克服主场偏好，是走向成熟投资者的必经之路。
价值投资的核心是“做你能力圈以内的事”。这并不意味着要永远困在主场。相反，它鼓励我们有意识、有纪律地去学习和研究，逐步将一些优秀的海外行业和公司纳入自己的能力圈。可以从你熟悉的行业开始，比如，如果你了解中国的电动汽车行业，不妨去研究一下欧美的同行，做做对比分析。
对于普通投资者而言，直接投资海外个股的门槛确实较高。但幸运的是，我们有很多工具可以轻松实现全球配置：
无论是在“主场”还是“客场”，价值投资的底层逻辑是永恒不变的。寻找一家好公司，以一个远低于其内在价值的价格买入，即留出足够的安全边际。这个原则放之四海而皆准。克服主场偏好的关键，不是放弃你熟悉的分析框架，而是勇敢地将这套行之有效的方法论应用到更广阔的全球市场中去，用统一的标尺去衡量所有潜在的投资机会。