代理权争夺战 (Proxy Fight)，有时也叫委托书争夺战。想象一下，这是一场围绕着上市公司控制权的“选战”。当公司外部的一群投资者（挑战者）对现任管理层的表现感到不满时，他们会试图说服其他股东，将自己手中的投票权——即“代理权”——委托给他们，以便在股东大会上投票，将挑战者自己的人选送入董事会，从而影响甚至改变公司的经营决策。这本质上是股东利用投票权来影响公司治理的一种激烈方式。
把一家上市公司想象成一个国家，股东是公民，董事会是内阁，管理层是政府官员。 正常情况下，股东们（公民）每年都会开会（开股东大会），投票选举董事（内阁成员）。但大多数小股东事务繁忙，没空亲自参会，于是他们会签署一份代理权委托书 (Proxy Card)，授权公司管理层代为投票。这就像是公民把投票权委托给了现任政府。 但当一群“挑战者”（通常是激进投资者）认为现任“内阁”（董事会）和“政府”（管理层）表现太差，导致公司股价低迷、浪费资源时，他们就会站出来竞选。他们会：
这是一场真金白银的“口水战”和“宣传战”，双方都会不遗余力地争取每一张选票，因为这直接决定了谁能控制公司的未来。
代理权争夺战通常不是凭空出现的，背后往往有深刻的原因。它就像是公司内部矛盾激化到一定程度的集中爆发。常见导火索包括：
当你的持股公司陷入代理权争夺战时，别慌张，这往往不是坏事。对于价值投资者来说，这甚至可能是一个值得关注的信号。