价格管制 (Price Controls) 这是一种政府行为，旨在通过立法或行政命令，对特定商品或服务的价格设定上限或下限。它并非市场的自发调节，而是外力干预。价格上限（Price Ceiling）是为了防止价格过高，保护消费者，比如对灾后矿泉水限价；价格下限（Price Floor）则是为了防止价格过低，保护生产者，比如农产品的最低收购价。价格管制试图“纠正”市场，但往往会扭曲正常的供需关系，引发一系列意想不到的后果，是价值投资者分析行业和公司时必须警惕的“无形之手”。
把价格想象成市场的“交通信号灯”。它告诉生产者该生产多少，消费者该消费多少。价格管制就像是人为地把这个信号灯调成了永久的“红灯”或“绿灯”，扰乱了正常的市场交通。
当政府觉得某种商品（比如房租、药品）太贵时，可能会设定一个低于市场均衡价格的价格上限。
当政府觉得某种商品（比如谷物）或服务（比如劳动力）的价格太低时，可能会设定一个高于市场均衡价格的价格下限。最常见的例子就是最低工资和农产品保护价。
对于价值投资者而言，价格管制政策就像一层滤镜，它会扭曲公司的真实面貌。掀开这层滤镜，才能看清投资的真相。
有些公司的高利润并非源于其卓越的管理或强大的品牌，而仅仅是因为享受了价格下限的政策红利。这种“政策性护城河”非常脆弱。一旦政策风向改变，价格管制被取消，这些公司的盈利能力就会立刻被打回原形。一个真正的价值投资者会去分析，假如没有价格保护，这家公司还能否在竞争中胜出？它的成本控制能力、技术优势是否真实存在？
价格管制能决定一个行业的“天花板”。比如，公用事业（电力、水务）行业常常受到严格的价格上限管制，这限制了它们的提价能力和盈利空间，使得这类投资通常增长缓慢，更像是一种债券替代品。