倒金字塔加仓法 (Pyramiding)，又称“金字塔式加码”，是一种在投资仓位已经盈利的情况下，随着资产价格上涨而追加买入的资金管理策略。其核心特征是，每一次追加买入的资金量都比前一次要少，从而形成一个底部宽、顶部尖的资金结构，形似一个倒立的金字塔。这种策略的精髓在于“让利润奔跑”，顺应市场对你投资判断的积极反馈，但同时通过逐渐减少加仓规模来严格控制风险，确保整体平均成本不会被过快拉高。它被许多成功的投资者，如杰西·利弗莫尔，视为管理盈利头寸、扩大利润的有效手段。
这个名字非常形象地描绘了该策略的资金结构。想象一下你的投资行为：
最终，你的持仓结构会像一个倒立的金字塔：最大量的筹码是在最低的价格区域买入的，而随着价格走高，你追加的筹码越来越少。
从价值投资的角度看，倒金字塔加仓法并非盲目追高，而是基于对初始投资判断的持续验证和风险的动态管理。
当你的投资开始盈利，股价的上涨可以被视为市场正在逐步认可你所发现的公司价值。这就像一个积极的“信号灯”，表明你的基本面分析是正确的。此时，顺势追加投资，是为了抓住被市场“证实”的机会，让盈利的仓位发挥更大的威力。这与在股价下跌时、投资逻辑可能已被证伪的情况下盲目补仓的正金字塔加仓法（即“向下摊平”）形成了鲜明对比，后者往往是导致巨额亏损的陷阱。
倒金字塔策略是一种在追求更高收益和控制风险之间行走的“平衡木”。
要成功运用此策略，投资者必须遵守严格的纪律和前提。
倒金字塔策略的基石是一笔成功的初始投资。你必须在目标公司股价远低于其内在价值时，基于扎实的研究和充分的理由买入第一笔仓位。如果第一笔投资就是错误的，那么后续的任何加仓都只会错上加错。
加仓不应是凭感觉的随意行为。你需要事先设定好清晰、可量化的规则。例如：
清晰的规则有助于克服贪婪和恐惧，实现纪律性操作。
价值投资者使用倒金字塔法的终点是公司的内在价值。当股价逐渐接近甚至超过你评估的内在价值时，就应该停止加仓，甚至开始考虑分批卖出。这个策略的目的是放大你“价值发现”的成果，而不是转变为一个无限追高的趋势投机者。