具仁会 (Koo In-hwoi)，韩国LG集团 (LG Group) 的传奇创始人。他并非传统意义上的金融投资家，而是一位卓越的企业家。然而，他用一生构建商业帝国的历程，却处处闪耀着价值投资的智慧光芒。他所秉持的“人和为本、顾客至上、着眼未来”的经营哲学，与价值投资大师们所倡导的“投资于优秀的企业、关注内在价值、长期持有”的理念不谋而合。对于普通投资者而言，研究具仁会的故事，就如同阅读一本由商业实践写就的价值投资教科书，能从中汲取到比K线图和财务报表更深刻、更具长久生命力的投资启示。
每一位伟大的价值投资者都深知，一家公司的起点和基因，往往决定了它能走多远。具仁会的故事，就是从一个最朴素的信念开始的。
1931年，24岁的具仁会在韩国庆尚南道晋州市创立了一家名为“具仁会商店”的布料铺。在那个动荡的年代，做生意充满了不确定性。但具仁会从一开始就确立了自己最核心的经营原则——诚信与“人和”。 “人和” (Inhwa) 是贯穿具仁会一生的关键词，意为“和谐”或“和睦”。对他而言，这不仅仅是企业内部员工的和睦，更延伸至与顾客、供应商乃至整个社会的和谐共生。他坚信，生意不是一次性的零和博弈，而是建立在信任基础上的长期关系。他对待顾客如同家人，绝不短斤少两、以次充好。这种朴素的商业道德，为他赢得了宝贵的声誉。 这给投资者的第一个启示是：在评估一家公司时，除了冰冷的财务数据，更要关注其商业声誉和企业文化。一个在消费者和合作伙伴中拥有良好口碑的企业，往往已经建立起了一道无形的护城河。这道护城河，比任何专利技术都可能更持久。
具仁会的商业嗅觉极其敏锐。他没有永远停留在布料生意上，而是时刻观察着社会的需求变化。二战结束后，韩国百废待兴，但人民对美好生活的向往却日益强烈。当时，女性使用的化妆品大多是质量参差不齐的舶来品，价格昂贵且供应不稳定。 具仁会敏锐地洞察到这个巨大的市场缺口。他认为，为国民提供物美价廉的日用化学品，是一项前景广阔的事业。1947年，他创立了“乐喜化学工业社”（Lak-Hui Chemical Industrial Corp.），这便是LG化学的前身。“乐喜”的韩语发音是 “Lak-Hui”，与英文 “Lucky” 相似，寓意着幸运。 他推出的第一款产品是“乐喜雪花膏”，一经面市便大受欢迎。其中一个广为流传的故事，完美诠释了他对产品质量的极致追求。当时，雪花膏的瓶盖是用赛璐珞制作的，运输途中颠簸很容易破碎，导致产品泄漏，顾客抱怨连连。为了解决这个看似微不足道的问题，具仁会带领团队反复试验，最终采用塑料作为原料，制作出了摔不破的瓶盖。 这个“打不破的瓶盖”，象征着具仁会对顾客价值的承诺。这正是价值投资的核心——寻找那些能为客户提供卓越价值，并因此建立起强大竞争优势的公司。作为投资者，我们需要问自己：
从布料铺到化学公司，具仁会的转型并非盲目追逐热点，而是基于对社会需求的深刻理解，这与价值投资者强调的“在自己的能力圈内投资”异曲同工。他投资的，是他看得懂、摸得透的民生必需品行业。
如果说创立乐喜化学是具仁会商业生涯的“第一成长曲线”，那么进军电子行业，则是他为企业找到的、更具爆发力的“第二成长曲线”。这个过程，充分展现了一位长线布局者的战略眼光。
20世纪50年代末，具仁会注意到，随着战后经济的复苏，收音机等电子产品开始进入韩国人的生活，但市场完全被日货和美货占领。他再次看到了巨大的进口替代机会，并预见到电子产业将是国家未来的支柱。 尽管公司内部对此决策充满了疑虑和反对——毕竟从化学到电子，是两个风马牛不相及的领域——但具仁会力排众议。1958年，他成立了“金星社”（GoldStar），即LG电子的前身。次年，韩国第一台国产收音机“A-501”在金星社诞生，打破了外资品牌的垄断。此后，韩国第一台电风扇、第一台冰箱、第一台黑白电视机、第一部电话……都由金星社率先推出。 具仁会的多元化，不是为了分散而分散的“伪多元化”，而是基于对未来社会发展趋势的精准预判。他清楚地看到，化学和电子，将分别满足国民“衣食住行”和“精神文化”两个层面的核心需求。 这对于投资者的启示是，要学会区分两种公司：
后者，才是值得长期托付的投资标的。这正如沃伦·巴菲特所说，他喜欢投资那些能够清晰描绘出未来十年、二十年发展蓝图的企业。
巴菲特有一句名言：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。” 具仁会的行为，则是另一种形式的“贪婪”——对技术和人才的“长期贪婪”。 在企业刚刚起步、资金极度紧张的时期，具仁会就做出了一个惊人的决定：将公司大部分利润投入到研发中。他建立了韩国最早的企业中央研究所，并亲自担任所长。他坚信，“技术是企业生存和发展的命脉”。没有自主技术，就只能永远跟在别人后面，赚取微薄的加工费。 同时，他将“人和”的理念贯彻到人才管理中。他倡导“家族式经营”，这里的“家族”并非狭隘的血缘关系，而是指将所有员工都视作家人，给予信任和尊重，营造一个能够让员工充分发挥才能的环境。他曾说：“即使损失金钱，也绝不能失去人心。” 对于投资者而言，一家公司对待研发和人才的态度，是判断其长期竞争力的黄金标准。
具仁会并非股市中的操盘手，但他经营企业的方式，却为我们提供了四个极其宝贵的、可以直接应用于投资实践的哲学启示。
企业文化虽然无形，却是最难被复制的护城河。具仁会的“人和”文化，塑造了LG集团长达数十年的凝聚力和执行力。作为投资者，我们应努力寻找那些拥有“以人为本、客户至上、诚信正直”等优秀文化基因的公司。这些公司或许短期内不是增长最快的，但它们的生命力往往最顽强，最有可能穿越经济周期，实现基业长青。
从解决雪花膏瓶盖易碎问题，到自主研发收音机打破国外垄断，具仁会一生都在为自己的企业打造“打不破的瓶盖”。这个“瓶盖”可以是：
投资的本质，就是用合理的价格买入拥有这种坚固护城河的公司的一部分所有权。
具仁会从布料到化学，再到电子的两次关键转型，都是顺应时代大潮的典范。他没有沉浸在过去的成功中，而是始终将目光投向未来十年、二十年的社会需求。 普通投资者也应培养这种“长焦视野”。我们不必去预测明天的股价，但需要思考：
投资于伟大的时代趋势，远比在存量市场中进行零和博弈要明智得多。
LG集团还有一个独特的“同业”文化，即具氏家族和许氏家族两大家族在长达57年的时间里共同经营企业，分工明确，合作无间，最终在2005年和平“分家”（许氏家族独立出去成立了GS集团），这在世界商业史上都是一段佳话。 这提醒我们，在分析，特别是家族企业时，要高度关注其治理结构和传承计划。一个稳定、和谐、权责清晰的所有权结构，是公司长期稳定发展的压舱石。反之，混乱的家族内斗或不明确的接班人计划，则可能成为埋葬一家优秀企业的巨大风险。
具仁会的一生，是对“价值”二字的完美诠释。他为顾客创造了“打不破瓶盖”的产品价值，为员工创造了“人和”的人文价值，为国家创造了产业升级的社会价值，并最终为企业和股东创造了巨大的商业价值。 他不是一位金融家，却是一位比许多金融家更懂价值投资本质的企业家。他的故事告诉我们，投资的真谛，不是在市场的喧嚣中追涨杀跌，而是回归商业的本源：寻找那些以正直的方式，为社会创造真实价值，并拥有强大护城河的伟大企业，然后，像具仁会培育“乐喜”与“金星”那样，耐心地与它们一同成长。