利息负担（Interest Burden），指的是公司因借入资金而必须定期支付的利息成本。它就像是企业资金的“租金”，是公司为使用债权人的钱而付出的代价。这笔费用通常作为财务成本的核心部分，在公司的利润表上以“利息支出”项目明确列出。一个健康的公司能轻松覆盖其利息负担，但当这笔负担变得沉重时，它就会像船锚一样拖慢公司的前行步伐，甚至在风暴来临时（如经济下行），成为压垮公司的最后一根稻草。因此，对价值投资者而言，审视一家公司的利息负担，是评估其财务健康度和长期稳定性的关键一步。
将一家公司想象成一艘在大海中航行的船。利息负担就像船体上不易察觉的藤壶，虽然单个看起来不大，但聚集起来会产生巨大的影响。
利息是一项刚性支出，无论公司当期是否盈利，都必须按时支付。它直接从公司的营业利润中扣除，减少了最终留给股东的净利润。一个过高的利息负担会持续不断地蚕食本应属于股东的回报，即使公司主营业务表现尚可，最终的成绩单也可能不尽人意。
利息负担的根源是债务。高额债务意味着高财务杠杆，这在市场景气时能放大收益，但在经济周期下行或公司自身经营遇到困难时，则会急剧放大财务风险。当收入下降时，固定的利息支出会让公司的利润迅速恶化，甚至出现亏损，极端情况下可能导致资金链断裂，引发违约风险。
公司每支付一块钱的利息，就意味着少了一块钱可以用于研发新产品、扩大生产线、开拓新市场或以股利形式回报股东。沉重的利息负担构成了巨大的机会成本，它会锁住公司的资源，限制其抓住未来增长机会的灵活性和能力，使其在与轻装上阵的竞争对手的赛跑中处于不利地位。
幸运的是，我们有非常直观的工具来衡量一家公司的利息负担有多重。
这是衡量利息负担最核心、最直接的指标。
利息保障倍数 = 息税前利润（EBIT） / 利息支出
利息负担是“水流”，而总债务就是“水库”。水库越大，潜在的水流风险就越高。通过观察资产负债率等指标，可以了解公司总体的债务规模，为利息负担的分析提供宏观背景。一个债台高筑的公司，即使当前利息保障倍数尚可，也需警惕其在利率上升周期中的潜在风险。
对于追求长期、稳定回报的价值投资者来说，利息负担是一个绝佳的“避雷针”，可以帮助我们过滤掉那些财务结构脆弱的公司。