博弈论（Game Theory），是研究决策者在互动环境中如何制定策略的数学理论。简单来说，它研究的是在一场“游戏”里，每个参与者的决策不仅影响自己的结果，也受到其他参与者决策的影响。投资市场就是一个巨大的博弈舞台，里面的参与者——你、我、基金经理、上市公司高管——都在根据对方可能的行动来调整自己的策略。理解博弈论，不是为了在市场中跟人“斗心眼”，而是为了看清局势，理解商业竞争的本质，从而做出更理性的投资决策，找到属于自己的“最优解”。
要看懂一场“投资博弈”，首先要弄明白它的三个基本构成部分，就像一场棋局里的棋手、棋路和输赢。
博弈论并非空中楼阁，它通过一些经典模型，生动地揭示了商业和投资世界的真实面貌。
囚徒困境 (Prisoner's Dilemma) 是博弈论最著名的模型。它描绘了这样一个场景：两个共犯被分开关押，如果两人都保持沉默（合作），则各判1年；如果一人招供一人沉默，招供者无罪释放，沉默者重判10年；如果两人都招供（背叛），则各判5年。 对于单个囚徒来说，无论对方作何选择，招供都是自己的最优策略。但最终的结果是，两人都选择招供，共同走向了一个远不如“都保持沉默”的糟糕结局。
纳什均衡 (Nash Equilibrium) 指的是博弈中的一种稳定状态。在这种状态下，任何一位参与者都无法通过 单方面 改变自己的策略而获得更好的收益，前提是其他参与者不改变策略。它不一定是全局最优解（比如“囚徒困境”中双方都招供就是一种纳什均衡），但它是一个僵持点、一个平衡点。
对于秉持价值投资理念的人来说，博弈论最大的启示并非教我们如何预测对手的下一步，而是教我们如何选择“玩什么游戏”以及“和谁玩”。
博弈可以分为三类：
价值投资的本质，就是一场经典的“正和博弈”。你买入一家优秀公司的股票，本质上是成为这家公司的股东。公司通过创新、高效运营创造真实的社会财富和商业利润，公司的内在价值 (Intrinsic Value) 随之增长。当蛋糕本身在变大时，所有分享蛋糕的股东（包括你）都能从中获益。你的盈利，并非来自其他投资者的亏损，而是来自企业价值的成长。
价值投资大师本杰明·格雷厄姆虚构了一个绝妙的博弈对手——市场先生 (Mr. Market)。他是一个情绪极不稳定的合伙人，每天都会给你一个报价，想买走你的股份，或者把他的股份卖给你。
最棒的是，这位“市场先生”从不介意你忽视他。你完全可以对他的报价置之不理。