商业保险（Commercial Insurance），是指投保人根据合同约定，向保险人支付保费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限等条件时承担给付保险金责任的商业行为。简单来说，它就像一个“风险共担”的资金池：每个人都投入一笔相对较小的钱（保费），当某个成员遭遇不幸（保险事故）时，就可以从这个大池子里获得一笔资金来渡过难关。这个机制的核心是大数法则，即通过集合大量的、同质的风险单位，个体的、不确定的巨大风险就转化为了群体的、确定的微小成本。
商业保险的本质是一份风险转移合同。它的运作基于几个关键角色和概念：
想象一下，你开了一家小店。你最担心的风险之一就是“失火”。如果真的发生火灾，你的全部心血可能毁于一旦。这时，保险公司走过来说：“你每年给我1000元（保费），我们签个合同（保单）。如果你的店真的失火了（保险事故），我赔偿你50万元（保险金）用于重建。” 通过这份合同，你就把那个可能让你倾家荡产的、不确定的“失火风险”，转化成了一个每年1000元的、确定的经营成本。这就是保险的魅力所在。
这是保险公司的“本职工作”利润。简单说，就是收到的总保费，减去赔付出去的钱和所有运营开销后，剩下的部分。 衡量承保业务好坏的核心指标是综合成本率（Combined Ratio）。
一个长期保持优秀综合成本率的公司，说明它在风险定价、选择客户方面有很强的纪律性，拥有真正的护城河。
这是保险生意最神奇的地方。保险公司收到保费后，并不会立刻赔付出去，理赔的发生通常是在未来。从收到保费到支付赔款之间的时间差，会形成一笔巨大的、沉淀下来的资金。这笔资金，巴菲特称之为“浮存金”（Float）。 浮存金本质上是保险公司暂时替客户保管的钱，但保险公司可以拿着这笔钱去投资，为自己创造收益。
因此，一个理想的保险公司，是那种能够持续创造“成本为负的浮存金”（即承保盈利），并将其用于长期、理性的投资，从而实现利润的“双轮驱动”。