基准

基准，简单来说，就是衡量投资业绩好坏的一个标准。你可以把它想象成跑步比赛的跑道，你的跑鞋（投资组合）要跑在跑道上，而跑道本身就是基准。基准可以是股票指数，比如上证指数、深证成指，也可以是债券指数，或者某个特定的投资组合。它的作用就像一个参照物，让你知道你的投资是否跑赢了市场，或者说是否表现得更好。

想象一下，你买了股票，一年后赚了10%。这算好吗？如果没有一个基准，你很难判断。如果上证指数同期上涨了20%，那么你的投资表现就落后于市场了；反之，如果上证指数同期下跌了5%，那么你的投资表现就跑赢了市场。基准能帮你客观地评估投资业绩，避免主观臆断。

对于价值投资者来说，基准的选择非常重要。他们通常不追求盲目追逐市场热点，而是寻找被低估的优质公司。因此，他们可能不会选择简单的股票指数作为基准，而是会选择更具代表性的价值投资指数，或者自己构建一个基准组合，模拟自己的投资理念。 对于低风险投资者，基准的选择也至关重要。他们通常会选择风险较低的指数，比如国债指数、货币基金指数等，以此来衡量自己的投资业绩。这意味着，他们的目标不是跑赢市场，而是获得稳定的收益，并保持资产的安全性。

选择基准需要考虑以下几个因素：

• 投资目标一致性： 基准应该与你的投资目标相符。如果你是价值投资者，就选择与价值投资理念相关的基准；如果你是低风险投资者，就选择与低风险投资相关的基准。
• 代表性： 基准应该能够代表你所投资的市场或资产类别。
• 可比性： 基准应该容易获得数据，方便你进行业绩比较。
• 成本： 选择基准时，也要考虑相关的成本，比如指数授权费等。

• 基准偏差： 如果你选择的基准与你的投资组合差异较大，那么你的业绩评估可能会出现偏差。例如，你的投资组合主要投资于小盘股，而你选择的上证指数作为基准，那么你的业绩评估结果可能不准确。
• 基准失效： 市场环境不断变化，基准可能不再能够准确地反映你的投资策略。例如，当市场风格发生转变时，你可能需要重新评估你的基准。
• 过度关注基准： 过度关注基准可能会导致你做出不理性的投资决策。记住，基准只是一个参考，最终的目标是实现你的投资目标。

1. 不要盲目追求跑赢基准，更重要的是理解基准的意义，并将其作为评估投资业绩的工具。
2. 定期审查你的基准，确保它仍然能够反映你的投资策略和市场环境。
3. 在选择基准时，要充分考虑你的投资目标和风险承受能力。
4. 将基准作为投资决策的参考，而不是唯一的依据。