多层次资本市场（Multi-level Capital Market）是指一个国家或地区的资本市场体系，由多个功能不同、定位互补的子市场构成。您可以把它想象成一个巨大的商业综合体：既有面向国际大牌的奢侈品专柜（主板），也有面向新锐设计师品牌的潮流店（创业板/科创板），还有服务于社区小店的批发市场（区域性股权市场），甚至还有供个人设计师试水作品的“创意市集”（场外市场）。这个体系旨在为不同规模、不同发展阶段、不同融资需求的企业提供相匹配的股权和债权融资渠道，从而提高整个经济的融资效率和资源配置效率。
一句话概括：为不同阶段的企业提供一个成长的阶梯。 如果一个国家的资本市场只有一道“窄门”，比如只允许那些利润丰厚、规模巨大的成熟企业上市，那么无数充满潜力但尚在襁褓中的创新型中小企业就会被拒之门外，难以获得发展的关键资金。这就像一所大学只招收博士后，却把所有优秀的高中生和本科生都挡在门外，长此以往，学术生态必然枯萎。 多层次资本市场的存在，就是为了打破这种局面。它通过设立不同门槛、提供不同服务的市场板块，为企业构建了一条从初创到成熟的“升级打怪”之路。一家初创公司可以先在门槛较低的区域性市场挂牌，获得初步融资和规范化运作的经验；发展壮大后，可以转到新三板；待其成长为行业翘楚时，便可向主板或创业板发起冲击，进行首次公开募股（IPO）。这个过程不仅为企业提供了持续的资金支持，也为早期投资者提供了有序的退出渠道。
中国的多层次资本市场体系形象地呈现为一个金字塔结构，从塔基到塔尖，企业的规模和成熟度越来越高，市场准入的门槛也相应提高。
这是金字塔最顶端、也是大家最熟悉的部分，主要由上海证券交易所和深圳证券交易所构成。
全国中小企业股份转让系统，俗称“新三板”，是金字塔的中坚力量。它主要服务于创新型、创业型、成长型中小企业。虽然其股票流动性和交易活跃度不如交易所市场，但它被誉为“中国纳斯达克的摇篮”，为大量中小企业提供了进入资本市场的第一个正式平台，是培育未来上市公司的重要基地。
也称“四板”市场，是金字塔的基石。它由各省、自治区、直辖市设立，主要为本区域内的小微企业提供股权、债权融资和转让服务。这是一个私募的、非公开的场外市场（OTC Market），门槛最低，主要起着孵化和培育企业的作用。
严格来说，这部分不属于公开交易的市场，但它却是整个体系不可或缺的“活水之源”。风险投资（Venture Capital, VC）和私募股权（Private Equity, PE）基金是专业的投资机构，它们如同敏锐的“星探”，在企业还处于种子期或初创期时便介入，提供最早期的资金和资源支持，帮助最有潜力的“好苗子”破土而出，最终走向资本市场的“金字塔”。
理解多层次资本市场，能为价值投资者打开新的视野和机会。