威灵顿公爵 (Duke of Wellington)，本名第一代威灵顿公爵阿瑟·韦尔斯利（Arthur Wellesley, 1st Duke of Wellington），是19世纪英国杰出的军事家、政治家，以在滑铁卢战役中彻底击败拿破仑而闻名于世。在投资领域，他并非一位直接的参与者，也未曾留下任何关于股票或债券的论述。然而，他严谨的战略思想、坚忍的性格特质以及在极端压力下做出的理性决策，与价值投资的核⼼理念不谋而合。因此，投资界常将他奉为“价值投资精神的守护神”，通过研究其军事生涯，我们可以为自己的投资实践汲取宝贵的智慧。他的名字，代表了一种注重防御、纪律、耐心和在混乱中保持理性的投资哲学。
想象一下，如果投资是一场战争，那么冲动交易、追涨杀跌的投机者就像是挥舞着刀剑、只凭一腔热血冲锋的散兵游勇，而真正的价值投资者，则更像是威灵顿公爵这样的谋略家。他们不求一时的胜利，而是通过周密的布局、对“战场”（市场）的深刻理解和对“敌人”（风险）的有效管理，最终赢得整场战役的胜利。 价值投资的鼻祖本杰明·格雷厄姆和其最杰出的传承者沃伦·巴菲特所倡导的原则——例如强调安全边际、在自己的能力圈内投资、利用市场先生的情绪——都能在威灵顿公爵的军事指挥艺术中找到惊人相似的影子。他不是拿破仑那样充满浪漫主义色彩、追求灵光一闪的天才，而是一个依靠逻辑、纪律和概率思维取胜的现实主义大师。这正是价值投资者在面对充满不确定性的市场时，最需要具备的品质。因此，研究威灵顿公爵，就是学习如何像一位伟大的将军那样管理我们的“投资军团”。
威灵顿公爵的军事策略，可以被看作是一部写在战场上的投资教科书。他的几大著名战术，完美地诠释了价值投资的精髓。
在滑铁卢战役中，威灵顿公爵最经典的战术之一就是“反斜面战术” (Reverse Slope Defence)。他没有将自己的主力部队部署在山坡的迎敌面，因为那样会完全暴露在法军强大的炮火之下。相反，他将大部分步兵隐藏在山脊的背面。
这种战术在投资中的对应物，就是巴菲特念兹在兹的“护城河” (Moat)。一家拥有宽阔护城河的公司，就像是部署在反斜面的军队。
投资启示： 作为投资者，我们的首要任务不是寻找能涨10倍的“奇袭”机会，而是像威灵顿公爵一样，首先寻找那些拥有坚固“反斜面阵地”（护城河）的优质公司。在投资之前，问问自己：这家公司的核心竞争力是什么？它能有效抵御竞争对手的攻击吗？它的“护城河”是在变宽还是在变窄？
滑铁卢战役打得异常艰苦，法军的攻势一浪高过一浪，英军防线一度岌岌可危。在最