岩崎弥太郎 (Iwasaki Yatarō) ，是日本近代史上最具传奇色彩的企业家之一，商业巨舰三菱 (Mitsubishi) 的创始人。尽管他并非传统意义上的股票投资人，但其创立和经营三菱所遵循的商业哲学，却与价值投资的底层逻辑惊人地契合。他的一生，就是一部将“国家需求”与“个人野心”完美结合，通过极致的成本控制、逆势扩张和构建深厚护城河，从而实现惊人价值创造的活教材。对于普通投资者而言，理解岩崎弥太郎的商业智慧，就像是拿到了一份穿越时空的“商业计划书”，能帮助我们更好地理解，什么是真正伟大的企业，以及如何像一个产业家那样去投资。
岩崎弥太郎的人生，堪称一部“爽文”式的逆袭史。他出身于一个“地下浪人”家庭，即失去了武士身份的落魄乡绅。但他并未因此沉沦，反而凭借着不羁的性格和敏锐的商业嗅觉，在时代的洪流中抓住了每一个稍纵即逝的机会。
年轻时的弥太郎因家庭纠纷入狱，这段经历反而成了他商业启蒙的“大学”。在狱中，他向一位同囚的商人学习了算术和经商之道。出狱后，他进入土佐藩（今高知县）的贸易机构工作，其卓越的才能很快显现。 他真正的发家，始于一次惊天豪赌。在明治维新的变革中，各地方“藩”被废除，其资产收归国有。弥太郎敏锐地意识到，土佐藩拥有的大量船舶和资产将成为无主之物。他毅然决然地“买下”了整个土佐藩的产业，成立了“九十九商会”——这便是三菱的前身。这次操作，在当时看来无异于疯狂的投机，但弥太郎看准的是新政府急需发展海运以巩固统治的时代大势。他赌的不是资产本身，而是资产在未来国家发展中的核心价值。
弥太郎深谙“背靠大树好乘凉”的道理。他与当时政府的实权人物大久保利通建立了深厚的私人关系。在1874年的台湾出兵事件中，当其他船运公司因风险而犹豫不决时，弥太郎的三菱蒸汽船公司慨然承担了全部的军事运输任务。 这次“爱国”行动为他赢得了丰厚的回报：
通过与国家战略的深度绑定，弥太郎为三菱挖下了第一道也是最深的一道护城河——政府特许经营权。
如果说弥太郎的崛起充满了“时势造英雄”的传奇色彩，那么他经营企业的理念，则闪耀着超越时代的理性光辉。这些原则，至今仍是投资者衡量一家公司是否卓越的重要标尺。
弥太郎的商业帝国，始终围绕着一个核心逻辑：日本要成为一个现代化强国，需要什么？
这给投资者的启示是，最成功的投资，往往是找到并长期持有一个与国家或时代发展“同频共振”的产业。与其在夕阳产业里寻找被低估的“烟蒂”，不如在朝阳产业里拥抱伟大的成长。
与人们想象中财大气粗的垄断商人不同，弥太郎对成本的控制达到了近乎偏执的程度。他有句名言：“即便是一张纸，也要让它发挥出最大的价值。” 在三菱内部，他推行严格的预算和审计制度，将每一分钱都用在刀刃上。 更令人称道的是他的逆周期投资 (Counter-cyclical Investing) 思维。当经济繁荣、同行们疯狂造船扩张时，他保持警惕，积蓄力量。而当经济危机来临，航运价格暴跌，船公司纷纷破产时，他却果断出手，以极低的价格大肆收购船只和码头。这种“别人恐惧我贪婪”的做法，与沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 的名言如出一辙。这使得三菱总能以比竞争对手更低的成本获得资产，从而在下一轮经济复苏中获得巨大的竞争优势。 对投资者而言，这意味着：
弥太郎的商业布局，完美诠释了什么是垂直一体化 (Vertical Integration)。他打造了一个从上游到下游、自给自足的商业闭环：
这种模式的威力在于，它构建了一条深不可测的护城河。三菱不依赖外部供应商，从而极大地降低了成本和经营风险。同时，每个环节又能为其他环节创造业务，形成强大的协同效应。当竞争对手三井 (Mitsui) 还在为燃料价格波动而烦恼时，弥太郎的船队已经用上了自家煤矿产的廉价煤炭。这种成本优势是竞争对手无法模仿的。 投资者在分析一家公司时，也应该审视其产业链地位。是否掌握了核心技术？是否控制了关键资源？是否拥有强大的品牌和渠道？这些都是构成其护城河的重要砖石。
弥太郎坚信，“事业即人”。他打破陈规，不问出身，唯才是举。他为员工提供远超同行的薪酬和福利，甚至为高级干部修建豪宅。他最著名的创举是模仿藩主供养武士的做法，为三菱的优秀毕业生提供终身保障，形成了三菱独特的“家臣式”企业文化。 他深知，一家企业的资产负债表上虽然看不见“人才”这一项，但这才是最核心、最能创造价值的无形资产。一个由顶尖人才组成的、拥有强大凝聚力的团队，是企业穿越周期、不断创新的根本动力。 对于投资者来说，这意味着在考察一家公司时，不能只看财务报表。更要去了解它的管理层是否诚信、专业、富有远见，企业文化是否积极向上，能否吸引和留住最优秀的人才。
岩崎弥太郎的商业生涯，为我们这些后来者提供了宝贵的投资镜鉴。
弥太郎从未将自己的事业看作一堆可以随时买卖的资产。他思考的是如何让这个商业有机体变得更强大、更高效、更有竞争力。投资者也应如此，将买入股票视为买入公司的一部分所有权。我们的关注点应该是公司的长期价值创造能力，而不是股价的短期波动。
投资的成功，很大程度上源于“坐上一艘好船”。这艘“好船”就是那些拥有强大护城河（如品牌、技术、成本优势、网络效应、特许经营权等），并且航行在时代发展主航道上的公司。
正如本杰明·格雷厄姆 (Benjamin Graham) 所教导的，聪明的投资者应该欢迎市场波动。当市场陷入非理性的恐慌时，正是以低廉价格买入伟大公司的最佳时机。这需要非凡的理性和勇气，而岩崎弥太郎的逆周期扩张史诗，为我们提供了最好的榜样。
弥太郎的成功离不开与政府的紧密合作，但这也为他埋下了风险的种子。当他的政治靠山大久保利通遇刺后，新上台的政府为了遏制三菱的过度垄断，开始扶持其竞争对手三井，并成立了“共同运输会社”与之对抗。这引发了惨烈的价格战，几乎拖垮了三菱。 这个故事提醒我们，过度依赖政策红利或政府关系的企业，其护城河可能并不牢固。投资者需要仔细评估其中的政治和监管风险，永远不要把投资建立在脆弱的政商关系之上。
岩崎弥太郎于49岁英年早逝，但他所创立的三菱，在他继任者的手中，继续发展壮大，成为了一个覆盖重工、金融、贸易、汽车、化工等领域的全球性商业帝国。他的遗产，远不止是富可敌国的财富，更是一种深刻的商业哲学：通过满足社会最根本的需求，以极致的效率和远见，持续不断地创造真实、持久的价值。 这，也正是价值投资的最终奥义。作为一名价值投资者，我们的目标，就是去发现并拥抱下一个“岩崎弥太郎”式的价值创造者。