平均储蓄倾向

平均储蓄倾向 (Average Propensity to Save, APS) 这是一个来自宏观经济学的有趣概念，但它和你我的钱包息息相关。简单来说，平均储蓄倾向指的是在特定时期内，你的储蓄总额占你可支配收入总额的比例。它就像一张“个人财务健康晴雨表”，反映了你在某个时间点上，究竟有多爱存钱。计算公式非常直观： APS = 储蓄总额 / 可支配收入总额 举个例子，假如你这个月税后到手工资是1万元（这就是你的可支配收入），月底时你成功存下了2000元，那么你这个月的平均储蓄倾向就是 2000 / 10000 = 20%。这个指标也常被称为储蓄率。它与边际储蓄倾向不同，后者衡量的是你每 增加 一块钱收入时，会存下多少。

一个宏观经济学的词汇，似乎离我们的日常投资决策很远。但实际上，它从国家和个人两个层面，都为价值投资者提供了深刻的启示。

从宏观上看，一个国家整体的平均储蓄倾向，反映了其国民的储蓄习惯。高储蓄率意味着社会上有更多的闲置资本，这些资本可以被引导进入投资领域，为企业发展提供资金，从而推动整个经济的增长。这为价值投资者提供了肥沃的土壤。 而对于我们个人来说，这个道理更加朴素：没有储蓄，就没有投资的本金。价值投资强调的是利用资本的复利效应，实现财富的长期增值。而启动这个“雪球”的第一推动力，就来自于你通过储蓄积累起来的初始资本。一个健康且稳定的平均储蓄倾向，是通往财务自由之路的第一块基石。

APS 是一个极佳的个人财务“体检”工具。

• 发现警报： 如果你发现自己的APS长期处于极低水平，甚至是负数（即入不敷出），这是一个明确的财务警报。它提醒你需要审视自己的消费习惯，控制不必要的开支。
• 设定目标： 通过计算和追踪自己的APS，你可以为自己设定明确的储蓄目标。例如，设定一个“每月APS不低于25%”的目标，能有效地督促你为未来的投资计划积累弹药。

聪明的投资者会观察整个社会APS的变化趋势。

• 经济的“体温计”： 当经济前景不明朗，人们普遍感到不安时，往往会捂紧钱包，减少消费，导致全社会的APS上升。反之，在经济繁荣期，人们信心十足，更愿意消费，APS则可能下降。
• 行业影响的线索： APS的变动会直接影响不同行业的景气度。例如，APS普遍上升时，非必需消费品（如奢侈品、汽车、旅游）行业可能会面临压力，而提供生活必需品的公司则相对稳健。价值投资者可以利用这一线索，来判断不同行业的景气周期，规避风险或发现机会。

理解了平均储蓄倾向，我们可以得到一些非常实用的行动指南。

把它变成一个习惯。每个月或每个季度，花十分钟计算一下自己的APS。这会让你对自己的财务状况有更清晰的认识，避免成为“月光族”而不自知。记住，知识就是力量，数据就是决策的依据。

这是一个常见的误区。虽然储蓄是美德，但过高的APS也可能意味着你的资金利用效率低下。在通货膨胀的侵蚀下，常年躺在银行活期账户里的现金，其购买力会不断缩水。储蓄的最终目的，是为了“有目的的投资”。因此，关键在于平衡：

• 既要保证有足够的储蓄来启动和持续进行投资。
• 又要避免过度的“节俭”而牺牲了合理的生活品质，或是让大量现金在低收益的账户里沉睡。

这是将储蓄意愿转化为储蓄行动的最强有力的工具。设置每月发薪日后，银行自动将固定金额（或固定比例）的资金从你的工资卡转入一个专门的储蓄或投资账户。

• 告别“意志力考验”： 这种“先支付给自己”的策略，把储蓄从一个需要思考和挣扎的“决定”，变成了一个无需过问的“系统默认项”。
• 纪律性的现金流： 它能为你创造一条纪律严明、源源不断的投资现金流，这对于执行任何长期的投资策略（尤其是定投）都至关重要。