延税，是指政府允许纳税人将本应立即缴纳的税款，推迟到未来的某个时间点再缴纳的一种税收政策。它并非免税，而是将纳税义务的时间向后顺延。对于投资者而言，延税就像是给自己的投资雪球施加了一个“时间魔法”。原本需要上缴给税务部门、用来缴纳资本利得税的钱，可以暂时留在你的投资账户里，继续作为本金的一部分利滚利。这笔“借来”的钱在延税期间产生的任何收益，也同样享受延税待遇。这个看似简单的“延迟”，却能通过复利的放大，对长期投资的最终回报产生巨大影响。
延税的核心魅力在于它能最大化地利用时间的力量，让你的钱更高效地为你工作。
想象一下，你有两个一模一样的雪球，都在从同一座雪山上滚下来。
很显然，那个一路畅通无阻的延税雪球，抵达山脚时会比被频繁“刮皮”的普通雪球大得多。这就是延税的威力。它让每一分钱，包括本该交税的那部分钱，都完整地参与到复利的盛宴中，从而显著放大长期收益。举个简单的例子，同样是10万元本金，年化收益率8%，税率20%，投资30年：
两者相差近20万元，这就是延税带来的“魔法”增值。
对于价值投资者来说，频繁交易是大忌。延税账户天然地鼓励长期持有。在一个普通的应税账户里，每次你卖出增值的股票，都需要为利润缴税，这会让你在考虑是否要调整仓位时多一重顾虑，形成了所谓的“交易摩擦”。而在延税账户中，你可以自由地卖出一家公司、买入另一家更有吸引力的公司，而不用担心立即触发缴税义务。这使得投资决策可以更纯粹地基于公司基本面，而不是税收考量，这与沃伦·巴菲特等投资大师所倡导的长期主义不谋而合。
在不同国家和地区，政府会提供特定的账户或产品来实现延税目的，通常与养老规划紧密相关。常见的例子包括：
对于聪明的价值投资者而言，延税不仅是一种税收政策，更是一种强大的投资策略工具。