成功努力法 (Successful Efforts Method) 是一种在石油和天然气行业中广泛使用的会计处理方法。想象一家石油公司像个寻宝猎人，在广袤的土地上钻井勘探。成功努力法的原则是：只有那些成功找到“宝藏”（即具有商业开采价值的油气储量）的钻井成本，才能被当作资产记录下来，这个过程叫资本化。 而那些“挖空了”的“干井”（Dry Hole）所花费的所有努力和金钱，都必须在当期直接作为费用处理掉（即费用化），从而减少当期利润。这种方法就像一个严格的记分员，只为成功喝彩，对失败毫不留情。它与更为宽松的全部成本法 (Full Cost Method) 形成鲜明对比，后者会将所有勘探成本（无论成败）都资本化为资产。因此，采用成功努力法的公司，其财务报表通常被认为更保守、更贴近经营的残酷现实。
对于价值投资者来说，一家公司的会计政策不仅仅是枯燥的数字规则，更是一扇观察管理层品格和经营哲学的窗户。选择成功努力法，通常意味着管理层更倾向于向股东展示一个未经美化的、更为真实的经营状况。他们愿意直面并承认失败的勘探活动所带来的损失，而不是将这些成本藏在资产负债表的角落里，慢慢摊销，让报表看起来更“漂亮”。股神巴菲特曾反复强调，他喜欢那些坦诚沟通、不玩弄会计数字的管理层。因此，一家公司选择哪种会计方法，尤其是当行业提供了一个更“宽松”选项时，可以成为判断其是否值得信赖的重要线索之一。它直接关系到我们计算企业内在价值时所依赖的数据质量，进而影响我们的安全边际判断。
这两种方法就像两位性格迥异的会计，一个耿直，一个圆滑，他们记录同一家公司业绩的方式会让公司的“体检报告”——财务报表——呈现出截然不同的样貌。
在油气行业高歌猛进、勘探成功率高时，两种方法对利润表的影响差异不大。但当行业进入低谷，或者某家公司运气不佳、连续钻出“干井”时，魔法就开始了：
虽然两种方法都符合会计准则，但市场普遍认为成功努力法是更保守、更稳健、更能反映经济实质的会计政策。它强迫公司和投资者直面勘探活动的风险与现实。而全部成本法虽然能“平滑”利润，但也可能掩盖公司糟糕的勘探效率，让投资者对公司的真实盈利能力和资产质量产生误判，为未来的资产减值埋下“地雷”。
作为聪明的投资者，我们可以从“成功努力法”这个看似不起眼的会计术语中，提炼出几条实用的投资心法。