所有权变更 (Change of Ownership)，有时也特指控股权变更 (Change in Control)，是指一家公司的所有权结构发生根本性、决定性的变化。这通常意味着能够对公司决策产生重大影响的股东发生了改变，比如控股股东将其大部分股份转让给新的个人或实体。所有权变更不只是一次简单的股票交易，它更像是一场公司“换了新老板”的重大事件。这位“新老板”可能会带来全新的经营理念、战略方向和管理团队，从而深刻影响公司的未来发展轨迹、盈利能力乃至企业文化。对价值投资者而言，所有权变更既可能是价值发现的催化剂，也可能是价值毁灭的警示牌。
对于价值投资者来说，公司的长期内在价值是投资决策的核心。而所有权变更，正是那个有能力彻底改变公司内在价值的关键变量。这就好比你投资了一家餐厅，它地段好、菜品有潜力，但就是老板经营不善。突然有一天，一位米其林星级大厨接手了这家餐厅，你是不是会对其未来充满期待？
因此，当一家公司宣布所有权变更时，敏锐的投资者不会只看热闹，而是会立刻拿起放大镜，仔细研究这位“新老板”到底是谁，他想干什么。
所有权变更在资本市场上以多种面貌出现，了解它们的区别，有助于我们判断其潜在影响。
收购 (Acquisition) 和兼并 (Merger) 是最常见的形式。
私有化 (Going Private) 指的是公司的控股股东或外部投资者（如私募股权基金）把一家上市公司在公开市场上流通的股票全部买回来，使其退市，从公众公司变回私人公司。这通常发生在发起人认为公司价值被市场严重低估，或者希望进行重大内部改革而不受公开市场短期压力干扰时。
管理层收购 (Management Buyout, MBO) 是一种特殊的私有化。它不是由外部人，而是由公司自己的高级管理团队出面，筹集资金从现有股东手中买下公司。管理者们相信自己最了解公司的潜力，希望通过亲自“当老板”来为自己和公司创造更大价值。
当一家公司陷入严重财务困境、申请破产重组 (Bankruptcy Reorganization) 时，所有权结构也常会发生变更。为了让公司活下去，原有的股东权益可能会被大幅稀释甚至清零，而公司的债权人（如银行、债券持有人）则通过“债转股”的方式，成为公司的新主人。
面对所有权变更，投资者不应盲目跟风，而应像一位侦探，从蛛丝马迹中判断这是“良缘”还是“孽缘”。