投资活动现金流量 (Cash Flow from Investing Activities)，是公司“三大现金流”之一，记录在现金流量表中。它就像一部公司的投资纪录片，忠实地展现了在一定时期内，公司通过买卖长期资产（比如土地、厂房、机器设备）和金融投资（比如股票、债券）等“投资”行为，到底是花出去了多少现金，还是收回来了多少现金。 简单来说，如果一家公司花钱建了新工厂，这就是现金流出；如果它卖掉了一栋旧办公楼，这就是现金流入。这个数字通常是负数，但这往往不是坏事，反而可能说明公司正在积极扩张，为未来的增长播下种子。因此，读懂投资活动现金流量，是洞察公司长期发展战略和“花钱”智慧的关键一步。
投资活动现金流量的正负号，揭示了公司现金的去向，背后是管理层的战略意图。
当这个数字是负数时，意味着公司在报告期内花在投资上的钱，比通过投资收回的钱要多。这笔钱通常花在了这些地方：
对于一家健康的企业而言，持续的、合理的现金流出是成长的好兆头。这好比一个家庭花钱让孩子上好的学校，虽然短期看是笔开销，但着眼的是孩子未来的巨大回报。
当这个数字是正数时，说明公司通过变卖资产收回的现金，超过了投资花出去的现金。现金的来源通常是：
看到正数，投资者需要多长个心眼。它可能是积极的信号，比如公司剥离非核心业务，以便更专注于自己的主业，这是一种战略聚焦。但它也可能是危险的警报，比如公司主营业务造血能力不足，不得不变卖家产来维持运营或偿还债务。
对价值投资者来说，投资活动现金流量不仅是一个会计科目，更是评估管理层能力和公司长期竞争力的试金石。
“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。” 沃伦·巴菲特的这句名言，精辟地道出了长期投资的真谛。而投资活动现金流量中的资本性支出 (CapEx)，正是公司滚大雪球、加长雪道的关键动作。 一个优秀的管理层会像一位精明的园丁，持续地将公司赚来的钱（主要来自经营活动现金流量）投入到可以加强公司护城河的项目中去。因此，一家好公司常常表现为：
这种组合拳，画出了一家依靠内生增长、不断创造价值的优秀企业画像。
偶然的、金额巨大的正向投资现金流，可能源于一次成功的资产剥离，为股东创造了价值。但如果一家公司常年投资现金流为正，投资者就要警惕了：
持续的资产出售，可能意味着公司正在清算而非成长。这对于寻求长期回报的价值投资者来说，无疑是一个需要避开的陷阱。