服务可用市场 (Serviceable Available Market, SAM)，是价值投资者在进行尽职调查时，用来评估一家公司中期增长潜力的核心概念之一。想象一下，你想开一家手工披萨店。理论上，全世界所有吃披萨的人都是你的潜在客户，这个无限大的市场就是潜在市场总额 (Total Addressable Market, TAM)。但这显然不现实。你的服务能力受限于你的店面位置、配送范围以及你主打的“意式薄底”口味。那些在你配送范围内，并且偏爱意式薄底披萨的客户，共同构成了你的“服务可用市场”，也就是SAM。简单说，SAM是你的产品或服务能够有效覆盖和服务的那一部分目标市场。它比TAM更接地气，是衡量一家公司战略定位和现实增长空间的关键标尺。
要精准理解SAM，最好将它和它的两个兄弟——TAM和SOM——放在一起看。它们共同描绘了一家公司市场机会的全景图，从“星辰大海”到“碗里那块肉”。
TAM（Total Addressable Market）指的是一个产品或服务的最大理论市场规模。它假设没有地域、文化、渠道等任何限制，所有人都会购买。
SAM（Serviceable Available Market）是TAM的一部分，特指公司凭借其现有商业模式、产品特性和销售渠道能够触及的细分市场。
SOM（Serviceable Obtainable Market）又称“可获得服务市场”，是SAM中公司在短期内，考虑到自身资源、品牌影响力和竞争对手等因素后，有能力实际占领的市场份额。
一句话总结：TAM是整片海洋，SAM是你渔船能到达的海域，SOM是你这次出海预计能打到的鱼。
对于理性的投资者而言，一个激动人心的TAM故事远不如一个清晰、可信的SAM规划来得重要。SAM是连接宏大愿景与商业现实的桥梁。
许多初创公司喜欢用巨大的TAM来吸引眼球，但这往往是“画大饼”。一家公司的中期增长潜力，看的不是TAM有多大，而是它的SAM有多大，以及它将SAM转化为收入的能力有多强。如果一家公司声称要颠覆万亿级的全球汽车市场（TAM），但它的产品（SAM）只是一款仅在欧洲销售的超小型电动车，那么投资者就应该以其在欧洲小型电动车市场的潜力来评估它，而不是整个汽车市场。
一个明确的SAM定义，反映了公司管理层对市场的深刻理解和清晰的战略规划。他们知道自己的目标客户是谁、在哪里、有什么需求。相反，一个模糊不清或盲目扩大的SAM，可能意味着公司缺乏焦点，试图“讨好所有人”，这在竞争激烈的商业世界里通常是失败的前兆。
SAM帮助我们精准地定义了“战场”。在特定的SAM里，竞争对手是谁？他们的优势和劣势是什么？公司如何建立自己的护城河？例如，一家公司可能在广阔的餐饮软件市场（TAM）中并不起眼，但它可能在“服务于高端日料店的会员管理系统”（一个非常具体的SAM）中占据了绝对领先地位，形成了强大的品牌和客户粘性。这就是在特定战场里构建的坚固堡垒。
作为一名聪明的投资者，在分析一家公司的市场潜力时，可以参考以下几点：