本金风险 (Principal Risk) 简单说，这就是“赔本儿”的风险。它是指投资者投入的原始资本（即“本金”）面临部分甚至全部损失的可能性。这与没赚到预期收益（回报风险）或错失其他投资机会（机会成本）不同，本金风险直接威胁到你的投资“根据地”。在价值投资的信条里，规避本金的永久性损失是投资的第一要务，比追求高收益重要得多。正如股神巴菲特所言：“投资的第一条规则是不要亏钱，第二条规则是永远不要忘记第一条规则。” 这句话的核心，正是对本金风险最深刻的敬畏。
想象一下，你辛辛苦苦攒了一笔钱，准备用它来“种钱”，让它生出更多的钱。这笔原始的钱，就是你的本金。本金风险，就像是你在播种时遇到的各种天灾人祸：种子可能被鸟儿吃掉、可能因为干旱而无法发芽，或者干脆就是一颗坏种子。无论哪种情况，结果都是你的种子没了，连发芽的机会都没有了。 这就是本金风险的残酷之处：它攻击的是你的“种子”，而非未来的“果实”。如果你的投资只是收益率没达到10%，而是8%，这只是果实结得小一点；但如果你的100元本金变成了50元，这就是种子被啃掉了一半，想让它重新长回原来的规模，你需要付出加倍的努力。
在投资的世界里，亏钱和赚钱从来不是对称的。这个简单的数学题能让你瞬间明白：
这个“亏得容易，赚回来难”的效应，被称为“亏损的暴政”（Tyranny of Losses）。每一次本金的重大损失，都在为你未来的财富增长挖下一个深深的大坑，你需要用更高的收益率和更长的时间去填平它。这正是为什么价值投资者将安全边际（Margin of Safety）奉为圭臬。他们追求的，首先不是赚取多大的超额收益，而是在买入资产时，价格已经远低于其内在价值，从而为可能发生的错误或坏运气预留一个厚厚的缓冲垫，保护本金不受侵蚀。
保护本金安全，是投资者走向成熟的标志。以下是一些久经考验的策略：
投资大师彼得·林奇曾说：“投资于你所了解的东西。” 这就是能力圈（Circle of Competence）的核心思想。只投资于你能够充分理解其商业模式、竞争优势和财务状况的公司。对于那些业务复杂、财报晦涩，或者属于你完全不熟悉的行业的投资标的，即使看起来再诱人，也可能隐藏着你无法识别的本金风险。不碰，是最好的防御。
安全边际是价值投资的基石。它的意思是，用五毛钱的价格去买一块钱的东西。这个五毛钱的折扣，就是你的安全垫。当市场波动、公司遇到暂时困难时，这个折扣能够有效吸收冲击，保护你的本金。计算一家公司的内在价值并坚持在有足够安全边际时才买入，是规避本金风险最硬核的手段。
分散投资（Diversification）是老生常谈，但极其有效。即使你做了万全的研究，也无法预料到“黑天鹅”事件。通过将资金分配到不同行业、不同类型的优质资产中，可以有效避免单一投资的失败对整个投资组合造成毁灭性打击。当然，分散不等于“滥撒胡椒面”，过度分散可能会让你沦为平庸。在自己能力圈内，进行适度的集中投资也是一种高效策略，但这需要更高的认知水平。