标的资产 (Underlying Asset)，又称“标的物”，是金融衍生品合约所依据的“主角”资产。无论是期权、期货还是其他复杂的金融工具，它们的价值和价格波动都紧紧跟随着这位“主角”的表现。简单来说，如果衍生品是一张“猜价格”的彩票，那么标的资产就是彩票开奖所依据的那个“号码球”。这位主角可以是股票、债券、大宗商品（如黄金、原油），甚至是股指或利率。不理解标的资产，任何关于衍生品的讨论都是空中楼阁。
标的资产的种类五花八门，几乎任何可以被标准化、可以被定价的东西，都能成为衍生品合约的“主角”。常见的类型包括：
对于价值投资者而言，标的资产不仅是一个技术名词，更是理解金融工具内在价值和风险的钥匙。
衍生品本身不创造价值，它的价值完全派生于（或者说锚定于）标的资产的价值。一份股票期权的价值，归根结底取决于你对这家公司股票未来价值的判断。因此，价值投资的铁律——“研究你所投资的”，在这里同样适用，甚至更为重要。在动用衍生品工具之前，你必须像研究股票一样，深入研究其标的资产的真实价值。
衍生品的巨大风险，同样源于标的资产。由于杠杆效应的存在，标的资产价格的微小波动，可能会在衍生品上被急剧放大，带来惊人的收益或毁灭性的损失。举个例子，你花少量权利金购买了一份看涨期权，如果标的股价大涨，你的回报率可能高达数倍；但如果股价只是小幅下跌或原地踏步，你的投资就可能血本无归。风险和收益都来自标的资产的表现，衍生品只是那个“放大器”。
理解标的资产，是构建有效投资策略的基石。无论是希望锁定未来利润、对冲已有头寸的风险，还是进行方向性投机，所有策略的出发点，都必须是你对标的资产未来走势的一个清晰、理性的判断。不分析标的资产，而去奢谈衍生品策略，无异于不知道要去哪儿，却在埋头研究地图。
对于普通投资者，关于标的资产，请记住以下三点：