止损申报 (Stop-Loss Order)，又称“止损单”，是投资者预先设定在券商系统中的一种指令。它像一个自动化的“安全阀”，当某个证券的市价达到或跌破你设定的特定价格（即“止损价”）时，该指令会被触发，自动生成一个卖出委托，以期将你的损失控制在一个可接受的范围内。简单来说，它就是一个帮你“割肉”的预备指令，旨在避免因价格持续下跌而造成更大的亏损。然而，这个安全阀有时也可能在市场最恐慌的时刻，把你从一笔本该持有的好投资中“震”出去。
想象一下，你在玩一个“爬梯子”的游戏，为了安全，你在脚下几格的位置系了一根安全绳。如果你不慎滑落，这根绳子会在那个位置拉住你，防止你摔到地面。止损申报就是这根金融市场里的“安全绳”。 它的工作流程包含两个关键价格：
当股票的市场价格触及或低于你的止损价（90元）时，止损申报就被激活，它会立刻转变为一张市价单 (Market Order)。这意味着你的券商会以当时市场上最好的可成交价格立即卖出你的股票。 需要特别警惕的是： 在一个股价快速下跌的“闪崩”行情中，当你的90元止损价被触发时，市场上的最优卖出价可能已经跌到了88元甚至更低。从你设定的90元到实际成交的88元之间的差价，就是所谓的滑点 (Slippage)。因此，止损单只保证触发，不保证成交在你的止损价上。
止损申报主要有两种变体，了解它们的区别至关重要：
对于信奉价值投资的投资者来说，止损申报是一个充满争议的话题。它到底是纪律的体现，还是短视的陷阱？
传奇投资大师沃伦·巴菲特从不使用自动止损单。在真正的价值投资者看来：
尽管如此，从一个更务实的角度看，止损也可以扮演有益的角色：