活期存款(Demand Deposit),大家口中常说的“活存”,是指我们存入银行、可以随时支取而无需提前通知的存款。它就像我们钱包的电子版,为日常消费、转账和应急提供了极大的便利。然而,这种极致的流动性是以牺牲收益为代价的——其利率通常非常低,有时甚至可以忽略不计。对于价值投资者来说,在活期账户里趴着太多现金,就如同让一队精良的士兵在兵营里睡大觉,不仅无法创造价值,其购买力还可能被通货膨胀这个“隐形小偷”悄悄地侵蚀掉。
活期存款对于我们的财务健康而言,是一把典型的双刃剑。用好了,它是我们生活的好帮手;用不好,它会拖累我们财富增长的脚步。
活期存款最大的优点,也是它存在的根本意义,就是其无与伦比的灵活性。
硬币的另一面,是它在资产增值上的“无能为力”,甚至是“负作用力”。
从价值投资的角度看,我们不应将活期存款与“投资”混为一谈。现金(尤其是活期存款形式的现金)是一种特殊的资产,它有其战略用途,但绝不是最终归宿。
传奇投资家沃伦·巴菲特常持有巨额现金,但这并非因为他喜欢现金本身。在他眼中,现金是“弹药”,是用来在市场恐慌、优质资产价格被打折甩卖时,进行致命一击的武器。 持有现金,是为了保留一种选择权(Optionality),即在未来出现绝佳投资机会时,有能力果断买入。投资者持有现金,是在耐心等待一个具备足够安全边际的投资时机。因此,现金是服务于未来投资的工具,而不是值得囤积和炫耀的宝藏。
聪明的投资者会让每一分钱都物尽其用。对于活期存款,可以遵循以下原则:
对于活期存款,我们应牢记以下几点: