现收现付制 (Pay-As-You-Go System)，这是一种常用于公共养老金和社会保障体系的资金管理模式。它的核心思想非常直白：用当前一代人缴纳的钱，去支付给上一代退休人员。 想象一个大家庭，正在工作的子女们每月凑钱，直接作为生活费交给已经退休的父母，而不是父母动用自己年轻时存下的积蓄。这个体系本质上是一种社会契约和代际财富转移，它并没有一个预先积累起来的、可供投资生息的巨大资金池。它的可持续性，完全取决于“挣钱养家”的人和“需要赡养”的人之间的比例是否健康。
现收现付制就像一个全国范围内的“家庭津贴”系统。
这个模式能否顺畅运转，关键就看一个指标：赡养率，也就是缴费的工作人口数量与领取养老金的退休人口数量之比。如果10个年轻人养1个老人，系统就非常稳固；如果变成2个年轻人养1个老人，压力就会陡增。
这个制度天生就有一个“阿喀琉斯之踵”——它对人口结构的变化极其敏感。 在人口红利时期，也就是出生率高、年轻劳动力充足的年代，现收现付制看起来完美无缺。大量的缴费者轻松地供养着少数的退休者，系统甚至还略有盈余，皆大欢喜。 然而，当社会走向老龄化、少子化时，麻烦就来了。更少的年轻人需要供养更多的老年人，这个“家庭津贴”系统就会入不敷出。为了维持系统不崩溃，管理者（通常是政府）只有三个选择，而每一个都像是在拔自己的羽毛：
作为一名聪明的投资者，你需要清醒地认识到现收现付制对你个人财务规划的真正意义。
很多人误以为自己缴纳的社保是在为自己“存钱”，未来可以连本带息地取出来。在现收现付制下，这个想法是错误的。你缴纳的钱已经立刻支付给了当前的退休者。它更像是一种强制性的社会保险，保障你在退休后能有一个最基本的收入，避免陷入赤贫。它的“回报率”不取决于市场表现，而取决于未来的人口结构和政策法规，充满了不确定性。 有些人甚至将其与庞氏骗局类比，因为都是用后来者的钱支付给先来者。但两者有本质区别：现收现付制是政府主导、公开透明、以社会福祉为目的的制度，而庞氏骗局是意在欺诈的非法集资。不过，这个类比确实尖锐地指出了其底层运作模式的脆弱性。