申银万国证券，现名申万宏源证券 (Shenwan Hongyuan Securities) 这家公司在中国A股市场的江湖地位，好比武林中的“少林武当”。它是由历史悠久的原上海申银证券公司和原上海万国证券公司在1996年合并而成，后来又与宏源证券合并，组建成今天的申万宏yuan集团。作为中国最早的股份制券商之一，它不仅是中国资本市场的见证者，更是深度参与者。对普通投资者来说，“申万”不仅仅是一个可以开户交易的地方，它的研究报告，尤其是其独创的“申万行业分类”标准，深刻影响着我们分析和理解市场的方式。它提供全方位的金融服务，包括经纪业务、投资银行、资产管理等。
申万的历史本身就是一部浓缩的中国证券史，充满了值得投资者回味的教训。 它的前身之一，万国证券，曾在上世纪90年代的国债期货市场上叱咤风云。然而，在著名的“327国债期货事件”中，由于对政策的误判和过度使用杠杆进行投机，导致了巨额亏损，几乎引发系统性风险。最终，在政府的主导下，申银证券与万国证券合并，成立了“申银万国证券”，稳定了当时的市场。这段惊心动魄的历史，至今仍是教科书级别的风险管理案例。 后来的故事则是不断发展壮大，通过与宏源证券的合并，进一步巩固了其在行业内的领先地位，成为今天的金融巨头——申万宏源。
对于一名普通的价值投资者，申万这个名字通常在两个场景下会高频出现。
如果你想深入研究某个行业或公司，申万的研究报告是绕不开的参考资料。
当然，作为一家全牌照券商，申万宏源也提供我们投资所需的各项基础服务：
投资小贴士： 对于绝大多数投资者而言，选择哪家券商开户，除了品牌声誉外，更实际的考量可能是交易佣金的费率高低以及其手机App是否流畅好用。
从申万的故事和角色中，我们可以提炼出几条宝贵的投资智慧。
善用申万这类顶级机构的研究成果，能让你站上“巨人的肩膀”，看得更远。但真正的投资大师，绝不会盲从任何一份报告的“买入”或“卖出”评级。他们会将这些信息作为拼图的一块，结合自己的独立思考和分析，去伪存真，最终形成自己的投资判断，寻找具有安全边际的投资机会。
万国证券的倒下，是对投机和失控杠杆最深刻的警示。它时刻提醒着我们，市场永远充满了不确定性。无论何时，保住本金、控制风险，都应该是投资的第一要务。远离自己不理解的复杂工具，敬畏市场，方能行稳致远。