电感器 (Inductor)，又常被昵称为“线圈”，是电子世界中最基础、也最不可或缺的被动电子元件之一。它的基本构造，就像它的昵称一样，通常就是一圈圈缠绕的导线。然而，这看似简单的线圈，却蕴含着深刻的电磁学原理。当电流流过线圈时，它并不会“畅通无阻”地瞬间通过，而是会在周围产生一个磁场，将电能转化为磁能储存起来。当电流试图改变时——无论是增大还是减小——电感器都会“挺身而出”，释放或吸收能量来抵抗这种变化，尽力维持电流的稳定。正是这种“固执”的脾性，让电感器在电路中扮演着储能、滤波、扼流、振荡等多种关键角色，是名副其实的电路“稳定器”。
如果将一个复杂的电子设备比作一个精密运作的城市，那么电流就是城市的血液，为所有功能单元输送能量。而电感器，就像是这个城市供水系统中的储水塔和调压阀。它不主动产生能量，却能确保能量的输送平稳、纯净、可靠，是维持城市正常运转的幕后英雄。
从投资者的角度看，理解一家公司的产品，是价值投资的第一步。对于电感器，我们不需要深究其复杂的麦克斯韦方程组，但必须理解它的两个核心本领，因为这决定了它的应用场景和市场价值。
想象一个古老的水车，水流冲击水车使其转动。如果水流突然加大，水车不会立刻疯狂加速，它的惯性会抵抗这种突变；如果水流突然变小，水车也不会立刻停下，它会依靠惯性继续转动一会儿。电感器对电流的作用，就如同水车的惯性对水流的作用。它通过磁场来储存能量，以此“平滑”电流的波动。在开关电源中，电感器与电容器配合，完成电压的转换，这是所有电子设备充电、供电的基础。无论是你的手机充电器，还是新能源汽车的充电桩，其核心都离不开电感器这位“电流按摩师”。
电流也分“好坏”。我们设备需要的是平稳的直流电（像一条平静的河流），但实际电路中常常混杂着各种高频的交流“噪声”（像河流中的波浪和漩涡）。电感器天生就有一个特性：对直流电畅通无阻，对交流电则层层设卡，频率越高，阻碍作用越强。它就像一个挑剔的俱乐部保安，只放行“衣着得体”（稳定）的直流电，而将那些“上蹿下跳”（高频）的交流噪声拒之门外。这个过程就是“滤波”。因此，在各种射频电路、音频设备中，电感器是保证信号纯净、音质保真的关键元件。
理解了电感器的作用，我们就能轻松看懂它的广阔市场。基本上，只要有电和电子设备的地方，就有电感器的身影。
这是电感器应用最广泛的领域。一部智能手机中，可能包含着上百颗电感器，主要用在电源管理芯片 (PMIC) 周边，为CPU、内存、摄像头等不同模块提供稳定、纯净的电压。随着手机功能越来越复杂，5G通信、快充技术、多摄像头模组的普及，对电感器的需求是数量更多、尺寸更小、性能更强。这推动了“一体成型电感”等高端工艺的发展。
汽车的“新四化”（电动化、网联化、智能化、共享化）浪潮，为电感器开辟了星辰大海。传统燃油车上电感器的用量约为几十到一百颗，而一辆纯电动汽车的用量可达上千颗，价值量更是数倍的增长。
5G基站、数据中心、服务器等“新基建”是电感器的另一大增长引擎。这些设备对供电的稳定性和信号传输的质量要求极为苛刻。高频、高速通信需要用到大量射频电感；而服务器中成百上千颗芯片的庞大计算集群，则需要高效的供电解决方案，其中高端功率电感是绝对的主角。随着AI（人工智能）和云计算的发展，这个市场的需求只会越来越大。
电感器行业呈现出一种金字塔结构。
投资电感器公司，本质上是投资整个电子产业的成长。只要我们相信智能手机会继续迭代、新能源汽车渗透率会继续提升、数据流量会持续爆发，那么对电感器的需求就会水涨船高。这是一个典型的“坡长雪厚”的赛道。
沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 曾说，他要找的是那种由“彪悍的骑士”守护的“坚固的经济城堡”。在电感器行业，这座城堡的护城河主要由以下几块基石构成：
“人无我有，人有我优”。电感器看似简单，但要在指甲盖大小甚至米粒大小的尺寸上，实现大电流、高效率、低损耗，背后是极其复杂的材料科学、精密制造工艺和电磁仿真设计能力。
这是电子元器件行业最坚固的护城河之一。像苹果公司 (Apple Inc.)、华为这样的消费电子巨头，以及全球顶级的汽车制造商，对供应链的筛选极为严苛。一个元器件从送样、测试到最终被“design-in”（设计采纳）进入量产车型或旗舰手机，往往需要2-3年甚至更长的时间。这个过程中，客户会对供应商的研发能力、生产管控、质量体系进行全方位的“魔鬼式”审核。