目标区间制 (Target Zone)，这个听起来有点像军事术语的词，最初其实是经济学家用来描述汇率管理的一个概念。想象一下，一国央行为了稳定本国货币，会设定一个上下限，承诺当汇率触及边界时就出手干预。在投资领域，聪明的价值投资者借鉴了这一智慧，为自己的股票投资也设定了一个“目标区间”。简单说，它不是一个精确的买入点或卖出点，而是一个基于公司内在价值计算出的、理性的买入与卖出价格范围。这套系统就像一个自动导航仪，帮助投资者在纷繁复杂的市场波动中保持冷静，纪律性地执行“低买高卖”的策略。
“目标区间”理论最早由经济学家保罗·克鲁格曼提出，用于解释央行如何通过设定一个明确的汇率浮动区间来稳定市场预期。当汇率过于强势或弱势，逼近区间的上轨或下轨时，央行就会入场干预，或买或卖，将汇率拉回到合理区间内。 价值投资者将这一逻辑完美地移植到了个人投资组合管理中：
通过建立目标区间，投资者将自己从一个被动的价格接受者，转变为一个主动的、有纪律的策略执行者。市场的恐慌性抛售不再是灾难，而是“汇率”跌至区间下限，为你提供了绝佳的“买入干预”时机。
建立一个有效的目标区间，需要一套理性的、可重复的流程，而不是凭感觉拍脑袋。核心步骤如下：
这是整个策略的基石。内在价值是一家公司真实价值的体现，是你心中那杆“秤”。估算方法有很多，从相对复杂的现金流折现（DCF）模型，到相对简单的市盈率、市净率等相对估值法。对于普通投资者而言，不必追求绝对精确，关键是得出一个相对靠谱的价值中枢。比如，通过分析，你认为A公司每股的内在价值大约在100元。这个100元，就是你所有后续决策的“锚”。
安全边际是价值投资的灵魂。你不会在内在价值100元的时候买入，因为市场可能继续下跌，你的估算也可能出错。你需要一个折扣，一个足够大的缓冲地带。
投资的目的是为了获利了结。当股价从低估回归，甚至出现高估时，就是你的“卖出干预”时机。
这样，一个完整的“目标区间”就形成了：50-70元是买入区，70-100元是持有观望区，100-120元以上是卖出区。