真实利率 (Real Interest Rate)，指的是剔除通货膨胀率影响后的利率，它反映了你的资金真正增值的速度。简单来说，银行给你或者你投资所获得的名义利率 (Nominal Interest Rate)只是一个“账面数字”，而真实利率才是衡量你购买力实际变化的“真金白银”。举个例子，如果你的存款年利率是3%，但同期的物价上涨了4%，那么你的真实利率其实是-1%。这意味着，尽管你银行账户里的钱变多了，但能买到的东西反而变少了。对于投资者而言，看穿名义数字的迷雾，紧盯真实利率，是做出明智决策的第一步。
对于遵循价值投资理念的投资者来说，投资的最终目的是提升未来的购买力，而不仅仅是增加账户余额。因此，真实利率是衡量投资成败最核心的标尺之一。
投资世界里充满了数字游戏。一个号称年化10%回报的理财产品听起来很诱人，但如果当年的通货膨胀率高达8%，那么你的实际财富增长率（真实回报率）仅为2%左右。反之，一个看似平淡的4%回报，在通胀率为1%的环境下，其3%的真实回报反而更具价值。真实利率帮助我们剥离通胀的伪装，看到投资的本质：我们的钱是否跑赢了物价上涨的速度。
真实利率水平的高低，直接影响了各类资产的相对吸引力，是进行资产配置的重要风向标。
真实利率的变化往往是经济和金融市场的重要领先指标。央行通过调节利率来影响真实利率，进而调控经济。通常来说，持续上升的真实利率会增加企业和个人的借贷成本，可能导致经济降温；而持续下降的真实利率则会刺激信贷和投资，为经济注入活力。理解这一点，有助于投资者把握宏观经济的脉搏，顺势而为。
在日常分析中，我们可以使用一个非常直观的近似公式，它来源于著名的费雪方程式 (Fisher Equation)： 真实利率 ≈ 名义利率 - 通货膨胀率 举个例子： 你投资了一笔国债，票面利率（名义利率）为3.5%。与此同时，国家统计局公布的居民消费价格指数（CPI），也就是我们通常说的通货膨胀率，为2.0%。 那么，你的这笔投资的真实利率大约就是： 3.5% - 2.0% = 1.5% 这意味着，在扣除物价上涨因素后，你的财富实现了1.5%的真实增长。 更精确的公式： (1 + 真实利率) = (1 + 名义利率) / (1 + 通货膨胀率) 虽然这个公式更严谨，但在通胀率不高的情况下，用简单的减法已经足够精确，也更便于快速心算。
当市场上出现通货紧缩 (Deflation)，即通货膨胀率为负数时（例如-1%），情况会变得非常有趣。根据公式，此时的真实利率会 高于 名义利率。 真实利率 ≈ 名义利率 - (-通货膨胀率) = 名义利率 + 通货紧缩率 在这种环境下，即使名义利率很低（比如只有1%），真实利率也会很高（1% - (-1%) = 2%）。这使得持有现金变得极为有利，因为钱的购买力在不断自动升值。同时，它对借款人是沉重的打击，因为他们未来需要用更“值钱”的钱来偿还债务。