确认偏误(Confirmation Bias)是行为金融学中一个典型的认知偏误。它指的是人们会下意识地寻找、解读和记住那些能够证实自己已有信念或假设的信息,同时倾向于忽略、轻视或忘记那些与之相悖的信息。在投资世界里,这就像是戴上了一副“有色眼镜”:一旦你喜欢上一只股票,你就会不自觉地只看到它的“优点”,而对它的“缺点”视而不见。这种心理倾向是导致投资者追高杀跌、非理性持股的元凶之一,严重影响了客观决策,是价值投资理念需要极力克服的人性弱点。
确认偏误就像一个潜伏在决策路径上的无声陷阱,让投资者在不知不觉中偏离理性轨道。
这个陷阱最为常见。当你投入真金白银买入一家公司的股票后,这家公司就好像变成了你的“心上人”。
当持有的股票不幸亏损时,确认偏误会和“亏损厌恶”心理结合,变得更加危险。为了不承认自己“看错了”,投资者会拼命寻找任何一丝能够支撑“股价会涨回来”的证据。
这种行为的本质,是为了确认“我最初的决策是对的”这一信念,而不是客观地进行基本面分析,评估公司是否还值得持有。
认识到偏误的存在是第一步,但战胜它需要刻意练习和严格的纪律。
这是对抗确认偏误最有效的一招。在做出任何投资决策之前,强制自己站在对立面,主动寻找不支持你观点的信息。
一套客观的、书面化的投资体系是抵御主观情绪的“防火墙”。
好记性不如烂笔头。把每一笔投资的买入理由、核心逻辑、预期目标都白纸黑字地记录下来。