第二价格密封拍卖（Second-Price Sealed-Bid Auction），又称“维克里拍卖”（Vickrey Auction），是一种非常有趣的拍卖机制。想象一个所有人都把报价写在纸条上，放进一个不透明盒子的竞拍。在这种拍卖中，出价最高的人赢得标的物，但他需要支付的成交价，并非自己的最高报价，而是所有报价中第二高的那个价格。这个看似“便宜了赢家”的规则，其实暗藏玄机，它巧妙地鼓励每个参与者都报出自己内心对物品的真实估价，从而让整个过程变得简单又高效。
这个名字听起来有点矛盾，但它完美地描述了这种拍卖的精髓。让我们来看一个故事： 假设巴菲特和芒格都想买下最后一本绝版的《聪明的投资者》。他们决定用第二价格密封拍卖来决定书的归属和价格。
看到了吗？巴菲特虽然赢了，但他支付的价格比他心里的最高价还低了200美元，仿佛占了个大便宜。 那为什么说这是“聪明的傻瓜”策略呢？因为在这种规则下，你最聪明的策略，就是“傻傻地”报出你的真实想法。
所以，无论别人出价多少，你最好的选择（即最优策略）就是诚实地报出你的真实估值。你不用去猜测别人的心理，也不用玩复杂的报价游戏。这极大地简化了决策过程。
对于价值投资者来说，第二价格密封拍卖简直就是一部生动的投资教科书。
在投资世界里，股票市场就像一个永不停止的巨型拍卖会。每天都有成千上万的“竞拍者”（投资者）在对成千上万的“标的物”（公司股票）进行出价。 维克里拍卖告诉我们，最可靠的策略不是去预测其他人的出价（市场情绪），而是坚定地忠于你自己的估值。作为价值投资者，你的核心任务是评估一家公司的内在价值。
如果市场价格低于你的估值，你就“竞拍成功”，相当于用一个“第二价格”（甚至更低的价格）买到了心仪的资产。这时，你的内在价值评估和市场价之间的差额，就是你的安全边际，它像维克里拍卖中的“自动折扣”一样保护着你。反之，如果市场价高于你的估值，那就果断放弃，就像在拍卖中你不会出高于自己心理价位的价格一样。
一个常见的误解是，市场价格代表了所有人对一只股票的平均看法。但第二价格密封拍卖提醒我们，成交价只是由“第二名”决定的。 在股市中，价格是由边际买家和边际卖家决定的。你之所以能用100元的价格买到一股，是因为有一个卖家愿意以100元的价格卖出。此时，市场上可能存在着大量认为这只股票远不止100元的投资者（他们是“出价更高但未成交”的竞拍者），但只要他们不出手，或者没有卖家愿意以更高价格卖出，成交价就停留在这里。 这给我们的启示是：你完全可能以一个合理甚至低估的价格，买到一家被很多聪明人高度看好的公司。你不必等到所有人都认为它价值连城时才行动，那时候的价格可能已经高不可攀了。发现价值，并在价格低于价值时买入，你就是那个支付着“第二价格”的聪明赢家。
你可能觉得这种拍卖太理想化，但它在现实中应用广泛。