结构化产品（Structured Product），可以想象成一杯精心调制的“金融鸡尾酒”或一个用不同金融工具拼装的“乐高积木”。它并非一种基础的金融资产，而是通过金融工程技术，将固定收益产品（例如债券）与衍生品（例如期权）等组合打包，形成的一种具有特定风险收益特征的投资工具。其设计的初衷，是为了满足投资者对传统投资品（如单纯的股票或债券）之外的、更加定制化的风险回报需求。比如，投资者可能既想要本金的绝对安全，又渴望分享股市上涨带来的高收益，结构化产品就试图通过其“结构”来同时满足这两个看似矛盾的目标。
要理解结构化产品，最简单的方法是把它拆解成两个核心部分：“安全垫”和“加速器”。
这部分通常由高信用等级的债券构成，最常见的是零息债券。假设一个结构化产品期限为1年，募集了100元资金。发行方会拿出其中的一部分，比如95元，去购买一张1年后到期价值100元的零息债券。这样，无论市场如何风云变幻，到期时这95元都会稳稳地增长到100元。这就构成了产品“保本”的基础，像一个厚实的安全垫，确保投资者的本金万无一失（在发行方不违约的前提下）。
剩下的那5元（100元 - 95元），就是实现潜在高收益的“加速器”或“梦想基金”。发行方会用这笔钱去购买一个或一组与某个标的资产（如沪深300指数、某只股票、黄金价格等）挂钩的期权。
通过这种组合，结构化产品巧妙地实现了“亏损有限（最多亏掉期权费），而盈利可能很高”的诱人结构。
市面上的结构化产品五花八门，但根据其主要特点，可以大致分为几类：
对于信奉简单、透明、注重内在价值的价值投资者来说，结构化产品通常不是一个受欢迎的选择。原因如下：
价值投资的核心原则之一是投资于自己能理解的能力圈之内。结构化产品的设计极其复杂，内含的衍生品定价、收益触发条件、各种“敲入”、“敲出”条款，对普通投资者来说如同一个黑箱。你很难清晰地判断其真实价值和风险。
“鸡尾酒”虽好喝，但调酒师的费用不菲。结构化产品的发行方（通常是投资银行）在产品设计中已经将自己的利润、各种管理费、交易成本“内嵌”了进去。这些成本通常是不透明的，它们会直接侵蚀你的潜在收益。本质上，这是一场你与金融产品设计专家之间的博弈，而规则是由对方制定的。
所谓的“保本”并非绝对安全，它取决于发行方的信用，一旦发行方破产（如2008年次贷危机中的雷曼兄弟），保本承诺便是一纸空文。更重要的是机会成本，在市场牛市中，结构化产品的收益上限（Cap）往往会限制你的最终获利，可能远不如直接投资指数基金来得丰厚。